花旗發表報告，青島啤酒(00168.HK)第三季淨利潤按年跌9%至13億元人民幣，較該行預期低出10%，主要受累於銷售費用超出預期以及收入表現差過預期。雖然毛利率按年擴張一個百分點，但息稅前利潤以及淨利潤均按年下降9%，同時銷售費用亦增長14%。

花旗維持青島啤酒「買入」評級，H股目標價84.5元。在中國啤酒行業中，偏好華潤啤酒(00291.HK)以及百威亞太(01876.HK)。