Subramanian表示，“由于商品/制造业疲软，公司已经经历了近两年的疲软需求环境。但我们看到諸多企業的第三季度業績電話會似乎都在暗示：美股還有上漲空間……
美國銀行表示，高管在第三季度業績電話會議上暗示，2025年企業利潤將大幅增長。
該銀行策略師Savita Subramanian週一在一份報告中表示，隨着超過三分之一的標普500指數成分公司公佈了業績，業績電話會議中提到「底部」一詞的次數大幅增加。
Subramanian表示，“由於商品/製造業疲軟，公司已經經歷了近兩年的疲軟需求環境。但我們看到有跡象表明最糟糕的時期可能已經過去。”
美國銀行研究了了第三季度業績電話會議的記錄，發現提到「底部」一詞的次數同比增長了56%。此外，提到「需求疲軟」的次數降至兩年來的最低水平，這對製造業經濟中的週期性公司來說是一個好兆頭。
Subramanian表示，“從歷史上看，『底部』提及次數的激增往往標誌着每股收益的拐點。”
報告稱，2009年和2020年業績電話會議上「底部」一詞的顯著激增之後，標普500指數季度每股收益同比增長超過75%。這些信號表明，Subramanian認爲製造業活動將在明年上半年回升，聯儲局可能會繼續減息，而且總統大選的不確定性也將過去。
Subramanian表示，業績電話會議中提到「選舉」一詞的次數比2020年大選週期增加了62%，她說這表明「鑑於不確定性，一些公司正在『觀望』」。
「有趣的是，歷史表明，投資活動通常在大選後加速，」Subramanian說。「我們認爲，大選可能是企業釋放資本支出的清算事件，尤其是在利率較低的情況下。」
另外，期權市場對本週科技巨頭業績日走勢的定價基本與過去的波動一致，投資者對防範拋售的需求有限。
在五家公佈業績的主要科技公司中，只有Meta顯示出期權隱含的波動與過去波動之間存在較大差異。Meta公司在過去八次業績公佈日曾兩次上漲超過20%，也試過大跌25%，因此即使隱含的波動爲7%也無法與之相比。
Optiver公司美國股票研究主管Celine Zhao表示：「我們看到，期權隱含的波動範圍與科技巨頭的歷史平均水平大致一致。然而，我們還沒有看到這些公司偏度出現大幅增加，這意味着對下跌風險的避險需求有限。這可能是由於與過去兩個季度相比，市場集中度、資本支出或估值方面的擔憂減少。」
