最新盈利预测明细如下：國金證券股份有限公司李超,王欽揚近期對金鉬股份進行研究併發布了研究報告《計提管理費用影響業績表現，繼續看多鉬漲價》，本報告對金鉬股份給出買入評級，當前股價爲10.69元。
金鉬股份(601958)
事件
10月28日公司發佈2024年三季報：2024前三季度公司實現收入100.97億元，同比+14.06%；歸母淨利潤爲21.95億元，同比-6.07%。3Q24收入爲35.04億元，環比-5.96%，同比+4.82%；歸母淨利潤爲6.88億元，環比-21.26%，同比-18.49%。
點評
或因生產季節性因素導致業績環比下滑。3Q24鉬精礦、鉬鐵價格分別環比+0.99%、+0.41%至3674.70元/噸度和23.85萬元/噸。價格環比上漲，考慮3Q24歸母淨利潤環比降幅大於收入，疊加2Q24高基數的影響，我們認爲Q3自產礦銷量環比下降爲業績環比下滑的主要原因；綜合考慮公司生產銷售具有一定季節性因素，銷量波動屬於正常現象。3Q24公司毛利和毛利率分別環比-7.27%、-0.54pct至13.53億元、38.61%。
管理費用環比顯著增加，資本結構進一步優化。3Q24公司期間費用、期間費率分別環比+65.03%、+3.30pct至2.69億元、7.68%，主要原因系管理費用顯著增加，3Q24公司管理費用、管理費率分別環比+66.07%、+2.30pct至1.86億元、5.31%；此外，公司研發持續保持高投入，3Q24研發費用、研發費率分別環比+35.00%、+0.70pct至0.81億元、2.31%。公司3Q24末資產負債率爲13.00%，環比1H24末下降1.76pct，隨着公司盈利水平處於較高位置、償債能力增強，公司資本結構進一步優化。
繼續看多鉬價上漲，公司業績彈性較大。10月至今鋼招量已超過1萬噸，爲近些年首次10月超過1萬噸，綜合考慮年初至今鋼招量，鉬鐵需求展現出「淡季不淡，旺季更旺」的狀態，鉬鐵需求高景氣延續；需求良好，鉬鐵開工水平回升。目前精礦庫存水平已去化至低於去年同期水平。在國內減息降準，政策刺激大背景下，鋼廠盈利水平有望止跌回升，10月以來鋼廠盈利比例出現明顯修復；順價邏輯逐步兌現疊加鋼材合金化趨勢（鉬等元素含量提升），鉬價「有量無價」的僵局有望打破，上漲通道進一步明確。公司作爲稀缺的鉬資源標的，現有礦山運營較爲穩定成熟，在鉬價上漲過程中有望充分享受業績彈性。
盈利預測、估值與評級
預計公司2024-2026年收入分別爲126/139/150億元，預計實現歸母淨利潤分別爲31/38/42億元，EPS分別爲0.97/1.19/1.30元，對應PE分別爲11.48/9.41/8.60倍。維持「買入」評級。
風險提示
產品價格波動風險；安全環保管理風險；元素替代風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，開源證券李怡然研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.31%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利31.14億，根據現價換算的預測PE爲11.22。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級5家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲14.65。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
