最新盈利预测明细如下：國金證券股份有限公司趙中平,張楊桓,尹新悅近期對裕同科技進行研究併發布了研究報告《Q3穩健成長，國際化佈局加快推進》，本報告對裕同科技給出買入評級，當前股價爲24.75元。
裕同科技(002831)
業績簡評
10月28日公司發佈三季度報告，公司2401-3實現營收/歸母淨利潤/扣非淨利潤122.59/11.14/11.30億元，同比+13%/+13%/+9%；其中2403實現營收/歸母淨利潤/扣非淨利潤49.05/6.17/6.07億元，同比+10.45%/+11.4%/+13.7%。
經營分析
受益於終端手機需求復甦，營收穩健修復。Q3收入同比+10.45%，根據Canalys，2024Q3全球智能手機出貨量同比增長5%，連續四個季度實現增長。展望後續，1）近期蘋果正式發佈AppleIntelligence，預計後續功能迭代帶動換機需求刺激，帶動3C包裝板塊收入增速持續回暖，且公司智能化改造保證行業最高效率，全球化佈局保證高效交付，增長表現有望優於同業。2）伴隨下游消費需求回暖，公司煙包/酒包業務有望回暖，前期已切入多家省中煙公司合作，看好格局改善背景下份額持續提升。
盈利能力保持穩定，智能工廠佈局強化降本增效。公司24Q1-3毛利率/淨利率分別同比-0.3pct/持平至25.2%/9.3%，其中24Q3毛利率/淨利率分別同比-0.5pct/+0.1pct至27.6%/13.0%。環比來看，24Q3毛利率/淨利率分別環比提升+2.6/+5.8pct。控費表現較優，24Q3銷售/管理/研發費用率分別同比+0.3pct/-0.28/-0.77pct至2.7%/5.4%/3.8%。
高分紅包裝龍頭，關注下游需求回暖趨勢，加速全球佈局。公司與下游國際消費電子客戶關係穩固，且海外佈局持續完善，24年7月/9月，菲律賓/墨西哥工廠相繼開工，伴隨產能爬坡&智能工廠優勢複製（越南智能倉儲建設完成等），看好中期全球市場客戶份額提升，盈利能力有望逐步釋放；煙包、環保包裝等貢獻新增長驅動，且伴隨智能化工廠建設推進，製造優勢有望擴大。公司前期公告2023年度至2025年度，每年以現金形式分配利潤不少於當年歸屬母淨利潤的60%。
盈利預測、估值與評級
我們預計公司24-26年歸母淨利爲16.8、18.9、22.4億元，同比+16.9%/+12.6%/+18.4%，考慮到公司作爲高分紅的包裝龍頭，當前股價對應PE分別爲14、12、10X，上調至「買入」評級。
風險提示
行業競爭加劇的風險；原料價格大幅波動的風險；商譽減值的風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，長江證券仲敏麗研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達81.18%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利16.97億，根據現價換算的預測PE爲13.6。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有18家機構給出評級，買入評級16家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價爲30.47。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
