最新盈利预测明细如下：中郵證券有限責任公司李媛媛近期對華利集團進行研究併發布了研究報告《Q3銷量快速增長，淨利率保持高位》，本報告對華利集團給出買入評級，當前股價爲69.2元。
華利集團(300979)
事件回顧
公司公佈2024年三季報，24Q1-Q3營收175.1億元，同比+22.4%，歸母淨利潤爲28.4億元，同比+24.3%。其中，24Q3實現營收60.4億元，同比+18.5%，歸母淨利潤爲9.6億元，同比+16.1%。公司收入業績基本符合預期。
事件點評
訂單銷量大幅增長，新客戶成長迅速。分量價來看，24Q1-Q3運動鞋銷量爲1.63億雙，同增19.9%，asp爲107元/雙，同增2.1%，得益於下游客戶補庫以及新客戶發力，銷量快速增長，均價受客戶結構變化提升；其中24Q3銷量爲0.55億雙，同增22.2%，asp爲110元/雙，同減3.0%，銷量加速增長，asp受客戶結構變化以及匯率波動有所回落。分客戶來看，前五大客戶中僅歐洲公司彪馬增長承壓，昂跑快速成長，新客戶培育良好。
毛利率提升帶來淨利率持續增長。公司24Q1-Q3毛利率爲27.8%，同比+2.5pct，24Q3毛利率爲27.0%，同比+0.5pct，主要系運營效率提升、產能利用率高等因素帶來優化。24Q1-Q3銷售費用率/管理費用率/研發費用率/財務費用率爲0.35%、5.29%、1.36%、-0.36%，分別同比-0.06/+1.78/-0.24/+0.21pct；24Q3銷售費用率/管理費用率/研發費用率/財務費用率爲0.26%、5.69%、1.41%、-0.90%，分別同比-0.11/+1.32/-0.20/-0.86pct；因較好的收入業績表現計提績效薪酬提升帶來管理費用率提升，財務費用率受匯兌影響有所波動。綜合，公司24Q1-Q3歸母淨利率提升0.25pct至16.24%，其中24Q3歸母淨利率同降0.33pct至15.98%，保持較高水平。
盈利預測及投資建議：公司積極擴產，未來將在越南、印尼建立數個工廠，提升產能，我們保持盈利預測，預計24年-26年歸母淨利潤分別爲38.8億元/44.6億元/51.3億元，對應PE爲21倍/18倍/16倍，維持「買入」評級。
風險提示：
行業景氣度不及預期，客戶訂單增長不及預期等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，中信建投證券葉樂研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達88.67%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利38.43億，根據現價換算的預測PE爲21.03。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有31家機構給出評級，買入評級29家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價爲78.96。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
