金吾財訊 | 東北證券發研報指，泡泡瑪特(09992)2024Q3收入同比增長120%-125%，其中內地收入增長55%-60%，港澳臺及海外增長440%-445%，大超此前預期。
該行表示，公司2024Q3海外進一步增長，主要是海外新店店效持續爬坡以及在已進入國家新開業店鋪選址、裝修等取得更好效果，如7月泰國第六店開業首日營業額突破千萬，以及盧浮宮店在奧運會期間開業，都取得了良好的影響力。根據該行統計，截至2024Q3公司海外門店已達到110+，拓店節奏穩步推進，在東南亞、東亞、歐洲、美洲均有分佈，線上方面Tiktok渠道7月泰國迎來一波爆量後回歸穩定，同時憑藉該渠道還持續發揮新用戶拓展作用，預計Q4伴隨黑五及聖誕節等節點有望持續增長。
該行持續看好公司IP影響力提升，預計公司2024-2026年實現收入119.48/168.83/209.47億元，同比+90%/41%/24%，實現經調整淨利潤28.67/40.46/50.47億元，同比+141%/41%/25%，對應PE爲30x/22x/17x，維持「買入」評級。
