1）2024 年前三季度公司毛利率47.96%，同比+4.09pct；净利率34.96%，同比-0.57pct。事件：公司發佈2024 年三季報，業績符合預期。
1）2024 年前三季度收入15.46 億，同比+23.85%；歸母淨利潤5.42億，同比+22.47%；扣非淨利潤5.63 億，同比+44.28%；2）2024Q3 收入5.31 億，同比+34.86%，環比-2.90%；歸母淨利潤2.01億，同比+48.75%，環比-12.41%；扣非淨利潤1.96 億，同比47.61%，環比-14.15%。
毛利率保持高水平，費用率持續優化。
1）2024 年前三季度公司毛利率47.96%，同比+4.09pct；淨利率34.96%，同比-0.57pct。
2）2024Q3 毛利率48.36%，同比+1.54pct，環比-4.81pct；淨利率37.79%，同比+3.60pct，環比-4.39pct。
3 ） 2024 前三季度銷售/ 管理/ 研發/ 財務費用率分別爲2.66%/2.94%/4.19%/-2.83%，同比分別-0.36pct/-1.62pct/-0.76pct/-0.02pct；期間費用率同比-2.76pct。
國網招標快速增長，公司份額逐漸恢復。
1）國網2024 年計量設備總共招標9198 萬隻，同比+25.3%。2024 年國網計量設備招標金額預計爲254 億左右，同比+10%；2025 年行業預計仍將實現較快的增長。
2）公司在國網2024 年第二次計量設備中標金額1.20 億，份額2.66%，環比增加1.35pct，市佔率得到恢復。展望後續，公司有望在國網集招中獲得穩定訂單，疊加海外市場開拓，其業績有望繼續實現快速增長。
投資建議：國內外智能電錶市場保持較高景氣度，公司業績有望繼續實現穩健增長。我們維持此前盈利預測，預計2024-2026 年，公司營收分別爲22.31 億元、26.26 億元、29.42 億元，同比增速分別爲25.93%、17.73%、12.03%；歸母淨利潤分別爲6.61 億元、7.75 億元、9.06 億元，同比增速分別爲8.83%、17.21%、16.90%；EPS 分別爲1.29/1.51/1.76 元，當前股價對應PE 分別爲13/12/10 倍，維持「買入」評級。
風險提示：電網投資不及預期、海外市場拓展不及預期、行業競爭加劇、原材料價格大幅波動等。
