最新盈利预测明细如下：民生證券股份有限公司鄧永康,李佳,王一如,席子屹,李孝鵬,朱碧野,趙丹近期對五礦新能進行研究併發布了研究報告《2024年三季報點評：短期業績承壓，新品及出海構築長期競爭力》，本報告對五礦新能給出買入評級，當前股價爲5.87元。
五礦新能(688779)
事件。2024年10月25日公司發佈2024年三季報，1-9月份公司實現營業收入37.73億元，同比-54.90%；歸母淨利潤爲-1.72億元，同比-338.75%；扣非後淨利潤爲-2.08億元，同比-960.77%。
短期業績承壓，長期競爭力仍在。營收方面，今年以來上游主要原材料鋰鹽價格下跌，導致公司產品銷售單價隨之下降。盈利方面，市場競爭加劇，公司產能利用率較低，固定成本增加導致公司利潤下降。公司充分利用國資背景優勢積極開展業務，同時強化精細化管理，努力促進經營向好發展。產能方面，公司現有麓谷、銅官、高新三個生產基地，具備年產12萬噸三元正極、6萬噸磷酸鐵鋰、3萬噸前驅體、0.5萬噸廢舊電池回收利用產能，有效滿足客戶差異化需求。
客戶方面，公司已經成功進入寧德時代、億緯鋰能、欣旺達等主流鋰電池生產企業的供應商體系。未來，公司將持續加碼新產品研發及海外客戶拓展，提升量利空間。
拓展海外市場，未來成長性可期。1）截至目前，公司實現了對豐田PPES的穩定量產出貨，月銷量超百噸級，並計劃進一步深化該合作關係，出貨量有望進一步提升。2）PHEV用中鎳三元材料初步通過國外客戶驗證，實現噸級交付。3）公司踐行「走出去戰略」，穩步推進與合作伙伴法國Axens在法國建設三元正極材料產能項目進程。5月受邀參加了「2024選擇法國」峯會，並與法國Axens就合作項目進行深入探討，取得較爲順利的工作進展。海外新能源汽車發展方興未艾，積極佈局國際化有利於打造公司全球影響力，進而提升長期盈利水平。
新產品進展順利，技術優勢彰顯。公司多款新產品取得較大進展：1）中鎳三元材料已初步通過國外客戶驗證，實現噸級交付。2）超高鎳三元材料通過多家高端客戶的車用項目、無人機項目、載人飛行器項目測試，目前已實現小批量生產。新質生產力是國家未來戰略重心，多場景產品應用有助於提升產品銷量。3）新型動力型鐵鋰產品通過客戶驗證並實現量產。4）鈉電二代產品具備量產條件。5）固態電池正極材料進入國家級「固態電池產業創新聯合體」。技術是長期競爭的核心抓手，公司積極研製新品響應客戶需求，從而更好鞏固長期競爭優勢。
投資建議：公司深耕三元正極多年，依託五礦集團股東優勢具備較強抗風險能力。新品從研製到放量客觀上需要一定時間，公司迅速建立了磷酸鐵鋰產能，預計將逐步貢獻正向利潤。我們預計公司2024-2026年實現營收59.58/87.97/119.69億元，同比-44.5%/+47.6%/+36.1%；歸母淨利潤分別爲-1.43/1.52/3.13億元，同比-14.7%/+206.6%/+105.4%。10月28日收盤價對應2025及2026年的PE爲74x/36x，鑑於公司技術立身，產品矩陣豐富，新品逐步上量，客戶結構持續優化，盈利水平或觸底回升，維持「推薦」評級。
風險提示：新能源車銷量不及預期，行業競爭加劇等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，國盛證券楊潤思研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.7%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利4.44億，根據現價換算的預測PE爲25.52。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有2家機構給出評級，增持評級2家。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
