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Calculating The Intrinsic Value Of Veralto Corporation (NYSE:VLTO)

Calculating The Intrinsic Value Of Veralto Corporation (NYSE:VLTO)

計算Veralto 公司(紐交所:VLTO)的內在價值
Simply Wall St ·  10/29 01:04

主要見解

  • 根據2階段自由現金流向股東的公平值,Veralto的預計公平價值爲123美元
  • 以104美元的股價,Veralto似乎接近其預估的公平價值
  • VLTO的分析師目標價爲114美元,比我們的公平值估計低7.6%

在這篇文章中,我們將通過公司的預測未來現金流量並將其貼現到今天的價值來估算Veralto Corporation(紐交所:VLTO)的內在價值。折現現金流(DCF)模型是我們將應用的工具。不管你信不信,從我們的例子中你會發現,跟着並不是太難!

我們要提醒的是,估值公司有很多方法,像DCF一樣,每種技術在某些情況下都有優點和缺點。有興趣了解內在價值的人應該讀一下Simply Wall St的分析模型。

計算方法

我們採用2階段模型,這意味着我們有兩個不同的現金流增長階段。一般來說,第一階段增長率較高,第二階段爲增長率較低的階段。我們首先需要估計未來十年的現金流預測。我們儘可能使用分析師的預測數據,但若沒有這個數據,我們將會根據上一次預測或已公佈的自由現金流(FCF)數據進行推算。我們假設自由現金流縮減的公司將會減緩其縮減速度,而增長自由現金流的公司會在此期間看到增長速度減緩。我們進行這種假設是爲了反映,早期增長速度比後期更緩慢。

通常我們認爲今天的一美元比未來的一美元更有價值,因此這些未來的現金流的總和被貼現到今天的價值。

10年自由現金流(FCF)預測

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流 ($, 百萬) 969.8百萬美元 10.5億美元 11.5億美元 12.3億美元 13億美元 1.36十億美元 14.1億美元 14.6億美元 15億美元 15.5億美元
增長率估計來源 分析師x8 分析師x6 分析師x2 分析師x1 以5.29%的速度計算 估值達到4.45% 以3.87%的速率預測 預計@ 3.46% 5400美元 估值爲2.97%
現值(百萬美元)以6.5%折現 美元911 927美元 953美元。 961美元。 美元950元 美元932 909美元 884美元 856美元 828美元

("Est" = Simply Wall St 估計的自由現金流增長率)
10年現金流的現值(PVCF)= 91億美元

第二階段也稱爲終止階段,即第一階段之後的業務現金流。通過高盛增長公式,使用未來年均增長率等於10年政府債券收益率5年平均值2.5%的終止值進行計算。我們以6.5%股權成本折現終止現金流。

終值(TV)= 自由現金流2034 × (1 + 2.5%) ÷ (6.5%– 2.5%) = 美元1.5億 × (1 + 2.5%) ÷ (6.5%– 2.5%) = 美元40億

終值的現值(PVTV)= TV / (1 + 6.5%)10 = 美元40億 ÷ ( 1 + 6.5%)10 = 美元21億

總價值爲未來十年現金流與折現終值之和,即爲總權益價值,在這種情況下爲美元310億。最後一步是將權益價值除以流通股份數。與當前股價104美元相比,公司似乎約處於公平價值,以當前股價折算大約折讓16%。任何計算中的假設都將對估值產生重大影響,因此最好將其視爲粗略估算,而非到最後一分錢的精確數值。

大
紐交所:VLTO 折現現金流 2024年10月28日

假設

我們需要指出,現金流折現中最重要的輸入是折現率以及實際現金流。投資的一部分是對公司未來績效進行個人評估,因此嘗試自行進行計算並覈對您自己的假設。現金流折現法也未考慮行業可能的週期性,或者公司未來的資本需求,因此不能全面展現公司潛在績效。考慮到我們將Verlato視爲潛在股東,所以使用權益成本作爲折現率,而不是資本成本(或加權平均資本成本,WACC),後者包括債務。在這個計算中,我們使用了6.5%,這是基於0.962的負債beta。β是衡量股票波動性的指標,相對於整個市場。我們從全球可比公司的行業平均β值中獲得我們的β值,設定上下限介於0.8和2.0之間,對於穩定的業務來說這是一個合理範圍。

Veralto的SWOt分析

優勢
  • 債務得到充分覆蓋,收入和現金流決定了債務水平。
  • VLTO的資產負債表摘要。
弱點
  • 過去一年的收益下降了。
  • 與商業服務市場前25%的股息支付者相比,股息較低。
機會
  • 預計未來3年的年度收益將增長。
  • 當前股價低於我們估計的公平價值。
威脅
  • 預計年度收益增長速度將慢於美國市場。
  • 分析師們對VLTO還預測了什麼?

展望未來:

雖然重要,但在研究公司時,不應只看DCF計算。無法通過DCF模型獲得完全可靠的估值。相反,DCF模型的最佳用途是測試某些假設和理論,看看它們是否會導致公司被低估或高估。例如,公司的權益成本或無風險利率的變化可以顯著影響估值。對於Veralto,有三個相關方面需要進一步檢查:

  1. 風險:例如,我們已經確定了Veralto的1個警示信號,你應該注意。
  2. 管理:內部人士是否一直增持股票,以利用市場對VLTO未來前景的態度?查看我們關於管理層和董事會的分析,了解首席執行官薪酬和治理因素的見解。
  3. 其他高質量選擇:你喜歡一個好的多面手嗎?瀏覽我們的高質量股票交互列表,了解還有哪些你可能錯過的好東西!

PS。Simply Wall St應用程序每天爲紐約證券交易所的每隻股票進行折現現金流估值。如果您想查找其他股票的計算,請在此處搜索。

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這篇文章是Simply Wall St的一般性文章。我們根據歷史數據和分析師預測提供評論,只使用公正的方法論,我們的文章並不意味着提供任何金融建議。文章不構成買賣任何股票的建議,也不考慮您的目標或您的財務狀況。我們的目標是帶給您基本數據驅動的長期關注分析。請注意,我們的分析可能不考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St沒有任何股票頭寸。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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