share_log

A Look At The Fair Value Of The Wendy's Company (NASDAQ:WEN)

A Look At The Fair Value Of The Wendy's Company (NASDAQ:WEN)

對Wendy's公司(納斯達克:WEN)公平價值的分析
Simply Wall St ·  10/28 18:03

主要見解

  • 根據2階段自由現金流對股東權益的預測,溫迪的預計公平價值爲22.49美元
  • 溫迪的19.54美元股價表明其與公平價值估算相似水平交易
  • 我們的公平價值估算比溫迪分析師的20.11美元的價格目標高出12%

溫迪公司(納斯達克:WEN)距離其內在價值有多遠?利用最新的財務數據,我們將看看這支股票是否定價合理,通過預期未來現金流並將其貼現至今日價值。我們將利用折現現金流(DCF)模型來實現這一目的。信不信由你,從我們的示例中您將看到,遵循起來並不難!

公司的估值可以用很多種方式來估算,因此我們指出DCF並不適用於每種情況。任何對內在價值想要了解更多的人都應該閱讀簡單華爾街分析模型的報告。

通過計算的步驟:

我們正在使用2階段增長模型,這意味着我們考慮公司的兩個增長階段。在最初的階段,公司可能具有更高的增長率,第二階段通常假定具有穩定的增長率。首先,我們需要估計未來十年的現金流。如果有可能,我們使用分析師的估計,但當這些估計不可獲得時,我們會利用上一個自由現金流(FCF)的估計或報告的價值進行推算。我們假設自由現金流不斷萎縮的公司將會減緩萎縮速度,而流動自由現金不斷增長的公司將會在此期間看到其增長率放緩。我們這樣做是爲了反映增長趨勢在早期年份比後期年份更容易放緩。

DCF的核心思想是未來的一美元比今天的一美元不值錢,因此我們需要將這些未來現金流的總和打折扣以得出現值估計:

10年自由現金流(FCF)預測

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流 ($, 百萬) 296.7百萬美元 15.39%以下的預期平均增長率。 3.312億美元 美元345.5百萬 3.586億美元 3.708億美元 382.3百萬美元 393.6百萬美元 4.046億美元 415.6百萬美元
增長率估計來源 分析師x3 6.22%的估算。 5.10% 以4.32%爲基礎估計 3.78%預計 預計@ 3.39% 以3.12%的速度估算 以2.94%的速度增長 Est @ 2.81% 以2.71%爲估計值
現值($萬美元)以9.6%的折現率計算 271 262美元 251美元 在第一個10年期內計算現金流的現值之後,我們需要計算終止價值(佔據第一階段以外的所有未來現金流)。基於很多原因,我們使用的是非常保守的增長率,它不能超過一個國家的GDP增長率。在這種情況下,我們使用10年期政府債券收益率(2.4%)的5年平均值來預測未來的增長。就像在第一個10年的「增長」期一樣,我們使用8.1%的股權成本將未來的現金流折現到現在的價值。 226美元 213美元 201美元 美元188 177美元 166美元

("Est" = Simply Wall St 估計的自由現金流增長率)
未來10年現金流的現值(PVCF)= 22億美元。

現在我們需要計算終值,這包括在這十年期之後的所有未來現金流。由於多種原因,我們使用了一個非常保守的增長率,不能超過一個國家的GDP增長率。在這種情況下,我們使用了10年政府債券收益率的5年平均值(2.5%)來估算未來增長。與10年「增長」期相同,我們將未來現金流折現到今天的價值,使用9.6%的權益成本。

終值(TV)= 自由現金流2034 × (1 + 2.5%) ÷ (9.6%– 2.5%) = 美元416億× (1 + 2.5%) ÷ (9.6%– 2.5%) = 美元6.0億

終值現值(PVTV)= TV / (1 + 9.6%)10= 美元6.0億÷ ( 1 + 9.6%)10= 美元2.4億

總價值是未來十年現金流量的總和再加上貼現終值,這將得到總權益價值,在這種情況下是美元46億。最後一步是將權益價值除以流通股數。相對於當前股價19.5美元,公司似乎在當前股價折價13%左右,估值是不精確的工具,有點像望遠鏡-稍微移動幾度就會落入另一個星系。請謹記這一點。

大
納斯達克:WEN折現現金流2024年10月28日

假設

我們要指出,折現現金流最重要的輸入是折現率和當然是真實現金流。 您可以不同意這些輸入,我建議重新進行計算並進行調整。 DCF也沒有考慮行業可能的週期性,或公司未來的資本需求,因此它不能全面展示公司的潛在表現。 鑑於我們正在考慮作爲潛在股東的溫迪公司,所以股權成本作爲折現率,而不是資本成本(或加權平均資本成本,WACC),這包括債務。 在這個計算中,我們使用了9.6%,這是基於1.733的有槓桿β值。β值是一種衡量股票波動性的方法,與整個市場相比。 我們從全球可比公司的行業平均β值中獲取我們的β值,強制設定在0.8到2.0之間,這是一個穩定企業的合理區間。

溫迪的SWOT分析

優勢
  • 過去一年收益增長超過了其5年平均值。
  • 債務被收益覆蓋良好。
  • 股息在市場上支付的股息的前25%。
  • WEN的分紅信息。
弱點
  • 過去一年的盈利增長低於酒店行業的平均水平。
機會
  • 預計未來3年的年度收益將增長。
  • 當前股價低於我們估計的公平價值。
威脅
  • 運營現金流無法很好地覆蓋債務。
  • 比起收益,股息不受支持。
  • 預計年度收益增長速度將慢於美國市場。
  • WEN是否能夠應對威脅?

展望未來:

雖然一家公司的估值很重要,但理想情況下,它不應該是您對一家公司進行詳細分析的唯一指標。DCF模型並非投資估值的全部和終極標準。相反,它應被視爲一種指導,用於「哪些假設需要成立,這隻股票才會被低估/高估?」如果一家公司增長速度不同,或者其權益成本或無風險利率發生急劇變化,輸出結果可能大不相同。對於Wendy's來說,我們已經整理了三個您應該關注的要點:

  1. 風險:舉個例子,我們發現了Wendy's存在2個警示信號,您應該注意,其中1個可能是嚴重的。
  2. 未來收益:WEN的增長率如何與同行和更廣泛市場相比?通過與我們的免費分析師增長預期圖表互動,深入了解未來幾年的分析師共識數據。
  3. 其他高質量選擇:你喜歡一個好的多面手嗎?瀏覽我們的高質量股票交互列表,了解還有哪些你可能錯過的好東西!

PS. Simply Wall St每天都會更新其對每隻美國股票的折現現金流計算,因此,如果你想找到其他股票的內在價值,只需在此搜索即可。

對本文有任何反饋?對內容有任何疑慮?請直接與我們聯繫。或者,發送電子郵件至editorial-team@simplywallst.com。
這篇文章是Simply Wall St的一般性文章。我們根據歷史數據和分析師預測提供評論,只使用公正的方法論,我們的文章並不意味着提供任何金融建議。文章不構成買賣任何股票的建議,也不考慮您的目標或您的財務狀況。我們的目標是帶給您基本數據驅動的長期關注分析。請注意,我們的分析可能不考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St沒有任何股票頭寸。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
    搶先評論