中科环保2024年三季报显示，公司主营收入12.0亿元，同比上升12.6%；归母净利润2.64亿元，同比上升27.55%；扣非净利润2.59亿元，同比上升31.7%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入3.88亿元，同比上升18.28%；单季度归母净利润9988.01万元，同比上升47.15%；单季度扣非净利润9785.35万元，同比上升49.58%；负债率48.57%，财务费用4927.9万元，毛利率41.42%。證券之星消息，2024年10月28日中科環保（301175）發佈公告稱公司於2024年10月25日接受機構調研，中信證券、國壽安保基金、永贏基金、華夏未來、領頤資產、源乘投資、楓瑞資產、紐富斯投資、漳州創投參與。
具體內容如下：
問：公司業績情況介紹
答：從財務報表體現方面來看，公司未來的業績增長短期依靠供熱的持續增長，期間我們也會持續關注具有供熱潛力的標的。從長期來看，科技創新是支撐公司未來持續穩定高質量發展的基石。
供熱拓展能相對快速地帶來收入和利潤提升。供熱相對於發電帶來的經濟效益是比較明顯的，同時垃圾焚燒供熱的成本遠低於燃煤、燃氣供熱的成本，而且供熱具有綠色屬性，符合國家「雙碳」戰略發展方向，可以有效降低熱用戶生產成本，對垃圾焚燒供熱企業和熱用戶是互利雙贏的。中科環保自 2010 年開展供熱業務，一直把供熱作爲公司發展方向。目前公司有寧波、慈溪、石家莊三個供熱項目，這幾個項目正在積極開拓潛在熱用戶，持續擴大供熱覆蓋範圍及密度；未來公司也會在綿陽、三臺、晉城等項目開展供熱業務；衡陽、玉溪項目等在建項目也將供熱作爲重要戰略舉措，正在積極開展周邊工業用戶用熱需求的前期調研工作。
項目併購是抓住優質項目的手段。公司對自身經營管理技術各方面能力都充滿信心，所以對於一些基礎不錯且具有供熱潛力的項目，我們認爲在併購後，通過供熱業務拓展、技術設備改造、精細化管控等方式提質增效，能夠快速有效地提升項目業績。以石家莊項目爲例，公司 2023 年底完成收購後向其輸出了先進的運營管理經驗、標準化管理能力以及奮發有爲的企業文化，項目在收購後三個月內即實現盈利大幅攀升，彰顯了公司的整合能力和經營水平。
科技創新是持續增強公司核心競爭力、促進高質量發展的重要舉措。公司歷來高度重視研發創新，研發投入持續加大，近四年研發投入複合增長率 64.32%。公司目前已推出了一系列具有自主知識產權的環保技術與裝備，廣泛應用於先進焚燒技術與裝備、污染物超低排放控制技術與裝備、智能技術工程化應用等領域。公司自主研發的自動燃燒控制系統（CC）整體被評爲國內領先水平，其中部分關鍵設備達到國際先進水平。公司所有投運的焚燒線均已實現了 CC 的自動化控制投入，且 CC 已實現對外銷售。近期公司獲評了國家級專精特新「小巨人」，標誌着公司在環保雙碳領域的創新性和專業性獲得國家級的認可。未來公司也將繼續加大研發投入，針對行業難點痛點開展技術攻關及產品研發。
問公司未來幾年的資本支出大概是什麼規模？公司未來如何平衡資本支出和現金分紅？
資本支出方面，公司 2023 年項目建設和項目併購等投資性支出約 8.76 億元，2024 年預計投資支出 9 億元左右；公司現金流相對穩定，每年經營活動現金淨流入維持在 4-5億元之間，未來隨着產能釋放、供熱規模擴張，經營活動現金淨流入或將進一步提升；公司的資產負債率較低，截至 2024 年 9 月末，公司的資產負債率爲 48.57%，仍有一定債權融資的空間，公司目前主體信用評級爲 +級，未來公司也可以通過綠色債券、項目綠色貸、併購貸款等方式來彌補經營發展的資金需求，因此公司在經營發展方面尚有一定的資金冗餘。
分紅方面，中科環保十分注重和廣大股東分享經營成果，現金分紅比例由上市首年的 38.16%提升至 2023 年度的 54.58%。今年以來，國務院、證監會先後發文要求上市公司增強投資者報，提高現金分紅比例，鼓勵制定中長期分紅規劃。中科環保作爲國有上市公司，始終堅持創造價值、報股東的宗旨，願意通過提高分紅比例建立積極、持續、穩定的股東報機制。近日，公司發佈了未來五年（2024 年-2028 年）股東分紅報規劃。公司期望通過持續的業績增長和可持續的股息率來不斷提升分紅能力，報投資者。
問請問公司收入構成情況大概是什麼樣？供熱收入未來佔比會提升到什麼水平？
生活類垃圾處理業務收入中，供電收入約佔 35%-40%，垃圾處理費收入佔比在 30%左右，供熱收入佔比在 25%左右。預計未來隨着供熱量的增長，供熱收入佔比將繼續提升。
問公司三季度末應收賬款有變化嗎？應收賬款變化的主要原因是什麼？
公司三季度末應收賬款賬齡結構較年初進一步優化。截至三季度末，一年以內的應收賬款佔比接近 80%，兩年以內的應收賬款佔比在 90%以上。一年以上的應收賬款佔比較期初有所下降，主要系國補電費以及垃圾處理費款。截至三季度末，公司應收賬款淨值約 6.90 億元，佔資產總額的比例低於 10%，在行業內屬於相對較低水平。
問公司所得稅率一直挺低的，請問主要原因是什麼？
公司所得稅率較低，主要系公司及控股子公司通過下述方式享受稅收優惠（1）被認定爲高新技術企業，稅率爲 15%；（2）被認定爲《關於深入實施西部大開發戰略有關稅收政策問題的通知》規定的設在西部地區的鼓勵類產業企業，稅率爲 15%；（3）企業從事符合條件的環境保護、節能節水項目的所得，從項目取得第一筆生產經營收入所屬納稅年度起，第一年至第三年免徵企業所得稅，第四年至第六年減半徵收企業所得稅；（4）企業購置並實際使用環境保護、節能節水、安全生產等專用設備的，該專用設備的投資額的 10%可以從企業當年的應納稅額中抵免，當年不足抵免的，可以在以後 5 個納稅年度結轉抵免；（5）研發費用稅前加計扣除。
問公司海外拓展有什麼新進展嗎？
「一帶一路」沿線及東南亞地區目前在垃圾焚燒發電方面尚處於發展初期，填埋仍爲主要的處理方式，垃圾焚燒發電廠的覆蓋率較低，目前正處於垃圾焚燒發電快速發展的階段，未來需求增長的空間較大。國內主流的垃圾焚燒發電企業也在積極佈局海外項目。海外市場是中科環保未來的重點發展方向之一，公司主要從裝備銷售和投資運營兩個方面拓展海外市場。
裝備銷售方面，今年上半年公司新籤海外核心裝備供貨合同額近 1億元，包括印度尼西亞、泰國、巴西等地的核心裝備供貨服務。投資運營方面，公司已與烏茲別克斯坦安集延州簽訂了該國首個生活垃圾焚燒發電項目合作備忘錄，項目一期規模 1,500噸/日，正在積極推進項目落地。目前，公司仍在持續推進越南、印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、斯里蘭卡、巴基斯坦、孟加拉、烏茲別克斯坦、沙特阿拉伯等「一帶一路」沿線的市場，有望繼續在上述重點市場實現突破。
中科環保（301175）主營業務：生活類垃圾處理業務,危廢處理處置業務,環保裝備銷售及技術服務業務,項目建造業務。
中科環保2024年三季報顯示，公司主營收入12.0億元，同比上升12.6%；歸母淨利潤2.64億元，同比上升27.55%；扣非淨利潤2.59億元，同比上升31.7%；其中2024年第三季度，公司單季度主營收入3.88億元，同比上升18.28%；單季度歸母淨利潤9988.01萬元，同比上升47.15%；單季度扣非淨利潤9785.35萬元，同比上升49.58%；負債率48.57%，財務費用4927.9萬元，毛利率41.42%。
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入3994.21萬，融資餘額增加；融券淨流出67.07萬，融券餘額減少。
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