最新盈利预测明细如下：開源證券股份有限公司餘汝意,劉藝近期對健康元進行研究併發布了研究報告《公司信息更新報告：三季度業績環比降幅收窄，創新藥業務漸入快車道》，本報告對健康元給出買入評級，當前股價爲11.14元。
健康元(600380)
三季度業績環比降幅收窄，創新藥業務漸入快車道，維持「買入」評級2024Q1-3公司收入118.99億元（同比-5.95%，以下爲同比口徑）；歸母淨利潤11.12億元（+2.58%）；扣非歸母淨利潤10.73億元（+2.30%）。公司2024Q1-3毛利率63.07%（+1.30pct）；淨利率爲20.45%（+2.71pct）。單季度看，2024Q3公司收入36.64億元（-6.80%，環比-5.92%）；歸母淨利潤3.35億元（+24.95%，環比-0.44%）。對比單二季度，公司單二季度收入環比下滑10.25%；歸母淨利潤環比下滑23.46%。單三季度和單二季度相比收入和利潤環比降幅收窄。我們維持2024-2026年公司歸母淨利潤爲14.82/16.49/18.27億元，EPS爲0.79/0.88/0.98元/股，當前股價對應PE爲14.3/12.9/11.6倍，維持「買入」評級。
吸入製劑受左沙影響收入有所波動，保健品業務持續攀升
2024年1-9月，本公司化學制劑實現收入58.79億元，同比下降10.55%，其中呼吸製劑產品實現收入7.99億元，同比下降28.18%；抗感染產品實現收入3.22億元，同比下降19.46%。原料藥及中間體實現收入38.57億元，同比下降2.83%。保健食品實現收入2.62億元，同比增長97.67%。整體來看，吸入製劑受到左沙的集採影響收入有所波動，保健品業務持續攀升。
創新藥業務漸入快車道，TG-1000報產將迎上市
公司紮實推進「創新藥+高壁壘複雜製劑」雙輪驅動戰略。創新藥方面，公司繼續發揮妥布黴素納入醫保的優勢，應對左沙集採價格下降帶來的挑戰；抗流感新藥TG-1000已於2024年8月報產，預計2025H2獲批，TG-1000有效治療期長，預計上市後快速放量。在高壁壘複雜製劑方面，沙美特羅替卡松吸入粉霧劑爲國內首仿，有望爲公司提供業績新增量。目前公司正值產品換擋期，且單三季度業績環比已經大幅改善，我們預計隨着左沙集採負面影響出清，疊加新藥妥布黴素、TG-1000以及舒列迭逐步放量，公司價值屬性有望進一步凸顯。
風險提示：行業政策變化風險、新藥研發風險、原材料供應和價格波動風險等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，國盛證券張金洋研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達88.85%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利15.14億，根據現價換算的預測PE爲13.75。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級3家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲13.68。
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