公司正式发布讯飞星火4.0 Turbo 大模型，核心能力全面超过GPT-4 Turbo，且在数学能力、代码能力上超过了GPT-4o，公司预计至今年底星火大模型可实现类OpenAI o1 的高难度数学能力的显著提升。在多语种、多语言能力方面，公司正式首发星火多语言大模型，除中英文外可支持法语、西语、德语等8 个语种，并且首次实现全国地级市方言全覆盖，含全国288 个地市的202 种方言。投資要點
10 月24 日， 2024 科大訊飛全球1024 開發者節開幕，訊飛星火4.0 Turbo 大模型正式發佈，模型七大能力全面超過GPT-4 Turbo。同時，公司首發10 項基於訊飛星火底座能力的產品與創新應用，並宣佈正式啓動國產超大規模智算平台「飛星二號」項目。
訊飛星火4.0 Turbo 大模型重磅發佈，同步首發星火多語言大模型
公司正式發佈訊飛星火4.0 Turbo 大模型，核心能力全面超過GPT-4 Turbo，且在數學能力、代碼能力上超過了GPT-4o，公司預計至今年底星火大模型可實現類OpenAI o1 的高難度數學能力的顯著提升。在多語種、多語言能力方面，公司正式首發星火多語言大模型，除中英文外可支持法語、西語、德語等8 個語種，並且首次實現全國地級市方言全覆蓋，含全國288 個地市的202 種方言。
垂類行業應用矩陣持續拓展，Agent 應用有望深度賦能教育、醫療等場景
本次大會期間，公司面向教育、醫療、司法、政務服務等多個行業場景發佈最新產品應用——教育：首發基於「問題鏈」的高中數學智能教師系統；醫療：發佈訊飛星火醫療大模型2.0，並且發佈基於星火醫學影像大模型打造的智能醫學影像助手，可幫助影像技師快速評估圖像質量並糾正檢查問題；政務：政務大模型可全面覆蓋4500+種標準化事項和60+種材料，並首發搭載政務大模型的「星火智辦」一體機。
「飛星二號」正式啓動，公司有望引領全國產算力平台發展自2023 年10 月首個國產萬卡算力集群「飛星一號」平台上線以來，星火大模型持續引領全國產算力平台發展，模型訓練適配優化平台耗時從90 天縮減到15天，新增30 多項框架和平台特性。此次，公司宣佈與華爲、合肥市大數據資產運營有限公司三方聯合打造的國產超大規模智算平台「飛星二號」正式啓動，未來有望推動新模型新算法的持續適配和智算集群規模的再次躍遷。
地區政策持續推動AI+教育建設，公司有望深度受益打開成長空間近日，北京市教委等4 部門發佈《北京市教育領域人工智能應用工作方案》，提出至2025 年，打造100 所人工智能應用場景標杆學校；到2027 年，產生數個符合中國教育特點、在技術創新上居於國際前列的人工智能教育行業大模型。未來AI 有望在學生學習發展、教學方式變革、學生身心健康、家校協同、教育治理模式創新等領域發揮重要作用。我們認爲公司作爲國內AI 大模型龍頭廠商，基於在智慧教育領域的生態深耕以及大模型在G、B、C 三端的全面佈局，有望率先受益於政策推動，實現業務加速成長。
盈利預測與估值
我們預計公司2024-2026 年實現營收235.01/300.99/377.42 億元，同比增長19.60%/ 28.07%/25.39%，歸母淨利潤分別達到5.30/8.38/14.09 億元，同比分別增長-19.32%/58.04%/68.11%，對應EPS 分別爲0.23/0.36/0.61 元。維持「買入」評級。
風險提示
市場競爭加劇帶來的風險；訂單增長或落地確收不及預期帶來的風險；AIGC 相關技術實現和商業化推廣不及預期帶來的風險。
