最新盈利预测明细如下：民生證券股份有限公司李陽,趙銘近期對長海股份進行研究併發布了研究報告《2024年三季報點評：Q3業績重回增長，期待產能彈性+風電紗突破》，本報告對長海股份給出買入評級，當前股價爲11.73元。
長海股份(300196)
公司披露2024年三季報：24Q1-Q3實現營收19.03億元，同比-4.30%，歸母淨利2.02億元，同比-29.68%，扣非淨利1.82億元，同比-31.41%。其中24Q3單季度收入6.79億元，同比-0.25%，歸母淨利潤0.80億元，同比+3.83%，扣非歸母淨利潤0.66億元，同比-7.86%。24Q3單季度毛利率24.45%，同比+0.40pct、環比+0.52pct。
粗紗：淡季壘庫程度好於行業平均水平，毛利率環比保持穩定
（1）單價方面，根據卓創資訊數據，24Q3全國纏繞直接紗2400tex均價爲3682元/噸，同比+0.9%、環比+0.5%。Q3粗紗價格環比保持穩定，預計主因系頭部企業挺價意願強；
（2）銷量方面，根據卓創資訊數據，24Q3期末行業庫存爲75.6萬噸，環比24Q2末增加12.8萬噸、壘庫幅度達20.4%，主因系7-8月爲傳統淡季，同時4-5月公司下游客戶處於補庫階段、Q3需進行一定去庫。長海24Q3期末庫存2.48億元，環比+4.1%，壘庫程度遠好於行業平均水平。考慮到行業、長海均處於壘庫階段，我們預計24Q3公司產銷率環比或有所回落；
（3）盈利方面，考慮到24Q3公司單季度整體毛利率環比+0.52pct，我們預計公司粗紗盈利能力環比平穩。
粗紗行業趨勢判斷：價格韌性強，出口+風電紗爲結構化亮點
粗紗行業需求與宏觀經濟相關度高，同時供給端2024年投放壓力較大、2025年起有望邊際放緩。根據卓創資訊數據，24Q3價格堅挺、基本維持在3600-3700元/噸，在真實需求一般的情況下，判斷主因系龍頭企業挺價意願強。考慮到Q4需求環比大概率向上（Q4爲風電旺季），預計24Q4粗紗價格韌性強，高端產品如風電紗（年度議價）年底或有一定漲價預期。後續需求端重點關注：①區域角度，我們預計外銷貢獻重要增量，根據卓創資訊數據，24Q3行業出口量爲52.2萬噸、同比+11.5%，②產品結構角度，9月主要廠家風電訂單量有小幅增加，預計風電紗受行業搶裝影響、產銷率有所增加。
「小而美」產能彈性大，期待風電紗突破
公司60萬噸高性能玻纖智能製造基地項目分兩期，根據卓創資訊數據，項目一期第一條15萬噸線於2024年8月底點火，同時公司常州基地2線於10月已停止投料、計劃逐步放水冷修；此外全資子公司天馬集團「3改8」項目於2023年12月底放水冷修，冷修復產後預計將專用於風電及新能源汽車等高端領域，優化產品結構，期待公司風電紗驗證、放量進展。
投資建議：繼續推薦長海股份①公司玻纖全產業鏈佈局，產能投放後進一步提升競爭力，②行業龍頭價格競爭策略變化，粗紗復價後價格韌性較強，③優化產品結構，風電紗產品持續推進。預計2024-2026年公司歸母淨利爲2.89、4.33、5.84億元，現價對應動態PE分別爲17X、11X、8X，維持「推薦」評級。
風險提示：宏觀經濟波動；行業產能投放節奏不及預期；燃料價格大幅波動。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，廣發證券謝璐研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲68.62%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利3.4億，根據現價換算的預測PE爲14.13。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有11家機構給出評級，買入評級8家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價爲11.78。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
