金吾財訊 | 國海證券發研指，該行預計美團(03690)2024Q3實現總營收921億元（YoY+20.5%，QoQ+12%）；核心本地商業營收687億元（YoY+19%，QoQ+13%），其中餐飲外賣業務預計營收459億元（YoY+15%，QoQ+13%），經營利潤率17.8%（YoY+2.9pct）；閃購業務預計營收67億元（YoY+42%），經營利潤率0.3%（YoY+2.4pct）；到店酒旅業務預計營收154億元（YoY+25%，QoQ+11%），經營利潤率35%（QoQ+1pct）；新業務預計營收235億元（YoY+25%，QoQ+9%），經營利潤率-8%（YoY+20pct）。
該行表示，長期看好公司在即時配送領域的核心壁壘，考慮到本地生活行業競爭回歸理性以及新業務加速減虧，該行調整公司2024-2026年營收預測爲3,328/3,863/4,389億元，2024-2026年歸母淨利潤預測爲332/441/551億元，Non-GAAP歸母淨利潤預測爲415/573/683億元，對應攤薄EPS爲5.22/6.86/8.48元。根據SOTP估值法，該行給予2025年美團合計目標市值13,978億元人民幣，對應目標價230元人民幣/250港元，維持「買入」評級。
