稳定的研发投入和核心团队，保证了公司各研发项目进展顺利，持续推出了拥有完全自主知识产权的新产品。公司持续跟踪市场发展变化，特别是新能源车、光伏储能、人工智能、智能制造等应用领域的发展趋势，积极做好相关技术、知识产权和产品的布局及储备，目前已在电动汽车、工业控制、5G 通讯、物联网、智能家居、可穿戴设备、无人机、智能制造等领域取得了良好的销售业绩，拓展了客户群体，后续将继续发挥产品性能及市场反应迅速的优势，贴近客户，以及准确及时地把握住商机、进一步拓展国内外市场份额。事件：聖邦股份發佈2024 年中報，2024 年上半年，公司實現營收15.76億元，同比增長37.27%；實現歸母淨利潤1.79 億元，同比增長99.31%；實現扣非歸母淨利潤1.58 億元，同比增長223.43%；單Q2 來看，公司實現營收8.5 億元，同比增長33.42%，環比增長16.23%；實現歸母淨利潤1.24 億元，同比增長109.10%，環比增長128.50%；實現扣非歸母淨利潤1.08 億元，同比增長152.25%，環比增長113.43%。
產品矩陣完善優勢明顯，自主研發創新助力業績高增。公司擁有較強的自主研發實力和創新能力，近二十餘年來持續加大研發投入，使得核心技術創新能力進一步得以強化，在信號鏈類模擬芯片和電源管理類模擬芯片兩大領域積累了一批覈心技術，推出了滿足市場需求，並具有「多樣性、齊套性、細分化」特點的系列產品，部分產品關鍵技術指標達到國際領先水平。大在工業和汽車電子等領域，公司積極應對各種變化，不斷加深與客戶的合作，積極開拓新市場、新客戶，進一步完善供應鏈管理與成本控制，充分受益市場回暖。分產品看，公司主營業務爲信號鏈和電源管理兩大領域，分別實現營業收入5.38、10.38 億元，同比增長 22.66%、46.30%，毛利率分別57.30%、49.75%，同比變動-3.21、3.80 個百分點。
新項目研發進展順利，不斷拓寬市場份額。公司始終重視產品的自主研發和產品矩陣的搭建，不斷集中精力加大投入。24H1 公司研發費用支出4.18億元，研發費率26.49%，研發人員1085 人，佔公司員工總數的73.06%。
穩定的研發投入和核心團隊，保證了公司各研發項目進展順利，持續推出了擁有完全自主知識產權的新產品。公司持續跟蹤市場發展變化，特別是新能源車、光伏儲能、人工智能、智能製造等應用領域的發展趨勢，積極做好相關技術、知識產權和產品的佈局及儲備，目前已在電動汽車、工業控制、5G 通訊、物聯網、智能家居、可穿戴設備、無人機、智能製造等領域取得了良好的銷售業績，拓展了客戶群體，後續將繼續發揮產品性能及市場反應迅速的優勢，貼近客戶，以及準確及時地把握住商機、進一步拓展國內外市場份額。
投資建議
公司作爲國內領先的模擬IC 設計廠商，始終堅持自主研發的發展路線，以技術創新爲導向，我們預計公司2024-26 年分別實現營收32.45、40.06、48.95 億元，實現歸母淨利潤4.23、6.68、9.50 億元，對應PE 106.57、67.46、47.45x，維持公司「買入」評級。
風險提示：下游需求不及預期風險；行業競爭加劇風險；新產品研發不及預期風險
