久期財經訊，1月21日，穆迪已將香港鐵路有限公司(MTR Corporation Limited, 簡稱“港鐵公司”，00066.HK)的發行人評級和高級無抵押評級、港鐵公司的全資子公司MTR Corporation (C.I.) Limited的受支持高級無抵押評級從“Aa2”下調一個子級至“Aa3”。
同時，穆迪將評級展望從“負面”調整爲“穩定”。
穆迪維持港鐵公司(P)P-1其他短期評級，以及MTR Corporation (C.I.) Limited的(P)P-1受支持其他短期評級。
上述評級行動之前，穆迪已於1月20日宣佈將中國香港地區的評級從“Aa2”下調至“Aa3”，評級展望由“負面”調整爲“穩定”。
受影響的評級包括：
發行人：香港鐵路有限公司
-發行人評級，從Aa2下調至Aa3
-高級無抵押評級，從Aa2下調至Aa3
-高級無抵押中期票據計劃/儲架評級（Shelf Ratings），從(P)Aa2下調至(P)Aa3
-維持其他短期評級(P)P-1
-展望由負面調整爲穩定。
發行人：MTR Corporation (C.I.) Limited
-受支持高級無抵押評級，從Aa2下調至Aa3
-受支持高級無抵押中期票據計劃評級，從(P)Aa2下調至(P)Aa3
-維持(P)P-1受支持其他短期評級
-展望由負面調整爲穩定。
評級依據
中國香港地區評級的下調對政府相關發行人(GRIs)的信用質量產生了負面影響，GRIs與中國香港地區的評級和展望密切相關。
根據穆迪對GRIs的聯合違約分析方法，爲GRIs提供支持的政府的評級或信用質量是GRIs評級的關鍵影響因素之一。港鐵公司的評級包括一個子級的上調以反映來自中國香港地區政府的非常高的支持可能性，該公司的評級對中國香港地區的評級和展望的變化非常敏感。
穆迪評估港鐵公司對中國香港地區政府的依賴程度很高，考慮到它們緊密的業務和金融聯繫。
在環境、社會和治理因素方面，考慮到港鐵公司在確保其運營和新項目安全方面的需求，該公司面臨的社會風險程度適中，尤其是香港沙田至中環線項目的建設正在進行中。此外，由於有報道稱其施工方法不準確，港鐵公司還面臨與其施工活動相關的治理風險。
港鐵公司的穩定評級展望反映了：(1)中國香港地區評級的穩定評級展望;(2)港鐵公司的基準信用評估(BCA)保持在a2的適當位置。
如果中國香港地區的評級得到上調，穆迪可能會上調港鐵公司的評級。
穆迪可能會考慮上調港鐵公司BCA的信用指標包括：(1)該公司的調整後債務/資本持續低於15%;和/或(2)債務/EBITDA利潤(不包括非經常性收益)持續低於1.5倍。
另一方面，如果中國香港地區評級被下調，或者政府願意或支持該公司的能力出現實質性下降，穆迪可能會下調港鐵公司的評級。
穆迪可能會考慮下調港鐵公司BCA的信用指標包括：(1)該公司的調整後債務/資本持續增長至30%以上;和/或(2)債務/EBITDA利潤(不包括非經常性收益)持續增長超過5.0倍。
香港鐵路有限公司自2007年12月2日簽署一項50年特許權協議接管九廣鐵路有限公司(Kowloon-Canton Railway Corporation，簡稱“九廣鐵路公司”)以來，成爲了中國香港地區唯一的地鐵運營商。
港鐵公司在香港證券交易所上市，截至2019年12月底，中國香港地區政府持有該公司75.26%的股權。