高盛分析指出，高盛指出，9月份家電零售額同比增長超過20%，線下平均售價更是同比增長5-17%，展現出「量價齊升」的局面。「雙十一」在即，預計Q4家電行業將迎來進一步的增長。
得益於以舊換新政策的刺激，9月，中國家電市場顯現出顯著的復甦跡象。
根據高盛最新發布的研究報告，9月份家電零售額同比增長超過20%，遠超8月份的3%，白色家電、廚房電器和掃地機器人（RVC）成爲這一波增長的主力，反映出消費者對更新換代家電產品的強烈需求。
高盛分析指出，家電市場的回升不僅體現在銷售數量的增長，產品的平均售價也得到了明顯提升，9月白色家電和大型廚房電器的線下平均售價同比增長5-17%，展現出「量價齊升」的局面。
展望未來，高盛預計這種強勁勢頭將在第四季度，特別是「雙十一」期間加速。預計現有的生產計劃可能會上調。
家電零售額增長顯著，空調出貨回暖
9月家電行業的表現令人矚目，尤其是在政府大力推動的「以舊換新」政策下，家電零售額同比增長超20%。
其中，空調的表現尤爲突出。高盛報告中指出，9月空調的出廠量同比增長7%，扭轉了8月份出貨量下滑5%的局面，市場需求的強勁復甦遠超此前的生產計劃。
洗衣機和冰箱的出貨量在8月分別增長了13%和10%，顯示出環比改善。
在渠道方面，線下銷售表現尤爲強勁，超過了線上渠道的增速。
報告指出，受益於以舊換新刺激措施，家電產品的平均售價在9月份得到了明顯提升，尤其是白色家電、廚房電器和RVC。9月份，白色家電和大型廚房電器的線下平均售價同比增長5-17%。
我們認爲，這可能是由於產品結構改善所致，因爲在以舊換新補貼的刺激下，消費者無需增加預算便可購買到更好的產品。
不過，報告也提到，小家電和投影儀的增速相對滯後。但總體而言，家電行業在各個品類上均出現了環比改善的趨勢。
出口市場增速放緩，但空調、掃地機器人出口表現搶眼
在國內市場強勢復甦的同時，家電產品的出口表現也相對穩健。
高盛報告顯示，9月份家電出口增速略有放緩並低於8月份，但仍保持在高位。
具體來說，相比於8月同比分別增長12%和18%，9月，家電出口量和出口額增速分別放緩至中個位數的百分比增長。
然而，空調的出口再次超出市場預期，同比增長40%，相比8月的32%有顯著提升。
掃地機器人在海外市場的需求也保持強勁增長。報告指出，9月份中國掃地機器人在歐洲和亞太地區的銷量顯著增長，其中，石頭科技的海外表現尤爲出色。高盛表示：
石頭科技在美國市場的銷售額同比增長35%，市場份額爲20%，是亞馬遜美國排名第一的RVC廠商。相比之下，歐美本土品牌如iRobot在9月份的銷售額同比下降了11%。
Q4前景樂觀，雙十一將進一步拉動需求
展望未來，高盛預計在「以舊換新」政策的持續推動下，第四季度家電市場將迎來進一步的增長。主要原因有兩點：
第一，10月份的零售數據表現出良好勢頭，而即將到來的「雙十一」購物節可能會成爲家電銷售的關鍵節點。得益於期間的促銷活動以及消費者需求的進一步釋放，家電市場有望在第四季度繼續保持高位運行。
第二，隨着第三季度零售增速超過出廠量，家電行業的渠道庫存已逐步減少。這意味着，家電生產商可能會在接下來的幾個月裏調整生產計劃，進一步提升產量以應對市場需求。
