乘用车领域：重要项目进入量产爬坡阶段。2024 年1-9 月，乘用汽车领域共实现营业收入7920.10 万元，同比增长18.97%，其中第三季度实现营业收入3252.73 万元，同环比分别增长22.16%、28.24%。2024Q3，公司前期参与的重要汽车战略客户新项目、头部新能源汽车品牌热销新车型相继进入量产爬坡阶段；升级型防雾涂料、车载一体黑等汽车用功能涂层材料顺利通过客户全面测试，开始批量供货。投資要點：
公司發佈三季報。2024 Q1-Q3，公司實現營業收入5.27 億元（同比+26.91%），歸母淨利潤爲7123 萬元（同比+32.89%）。單季度看，2024 Q3 營業收入爲2.03 億元（同比+20.22%），歸母淨利潤3052 萬元（同比+13.52%）。
消費電子領域：市場份額穩中有升。2024 年1-9 月，消費電子業務共實現營業收入44033.01 萬元，同比增長29.43%，其中第三季度實現營業收入16885.12 萬元，同環比分別增長20.53%、5.96%。2024Q3，伴隨下游消費電子需求旺季的到來，公司與北美消費電子大客戶、華爲、榮耀、小米、OPPO、VIVO 等衆多國際知名終端保持深度合作，市場份額穩中有升；AF 產品、燒結油墨、集成電路用功能塗層等創新型產品打破既有的行業競爭格局，開始進入行業頭部客戶供應商體系，實現較大突破。
乘用車領域：重要項目進入量產爬坡階段。2024 年1-9 月，乘用汽車領域共實現營業收入7920.10 萬元，同比增長18.97%，其中第三季度實現營業收入3252.73 萬元，同環比分別增長22.16%、28.24%。2024Q3，公司前期參與的重要汽車戰略客戶新項目、頭部新能源汽車品牌熱銷新車型相繼進入量產爬坡階段；升級型防霧塗料、車載一體黑等汽車用功能塗層材料順利通過客戶全面測試，開始批量供貨。
特種裝備領域：佈局eVTOL 功能塗層材料。公司電芯絕緣UV 噴墨打印樣板工程如期完成交付，進入現場調試階段，行業頭部示範效應持續釋放。同時，公司積極推進高低空經濟業務佈局與合作，與國內某eVTOL 飛行器製造商達成戰略合作，共同開展通用航空器（eVTOL）功能塗層材料的研製開發與行業標準制定。
盈利預測與投資評級。我們預計公司2024~2026 年歸母淨利潤分別爲1.04億元、1.56 億元、2.17 億元，EPS 分別爲0.93 元、1.40 元、1.94 元。按照2024 年BPS 12.22 元及3.7-3.8 倍PB，給予合理價值區間45.21-46.44 元，維持「優於大市」評級。
風險提示：項目建設進展不及預期；產品價格大幅波動。
