金吾財訊 | 天風證券發研指，2024H1，百融雲(06608)收入13.21億元，同比+6%；毛利潤爲9.67億元，同比+8%。收入與毛利潤的增長主要得益於對人工智能(AI)技術的成功應用和商業化。2024H1，公司淨利潤爲人民幣1.43億元，同比-31%，主要原因是上半年銷售與營銷開支的大幅上升，由去年同期的4.61億元上升至5.07億元，用於增加品牌及業務宣傳以提升公司品牌知名度以及持續獲取優質流量以提高轉化效率。該行認爲，公司淨利潤受銷售與營銷開支而下降是階段性的，未來受益於公司在宣傳與優質流量獲取上的投入，下半年收入與淨利潤有望環比增長。
2024H1，BaaS金融行業雲收入爲5.89億元，同比+20%，主要得益於促成的交易規模快速上升：今年上半年資產交易規模同比+23%至261.50億元。2024H1，公司和客戶的合作加深，聯合開拓各種營銷活動，促成資產交易規模的快速拓展；此外，隨着更多自有用戶貢獻收入，結合公司在生成式AI上的獲客優勢，持續提升獲客效率，並帶來更高的ROI水平。該行認爲，公司在覈心業務BaaS金融行業雲上的亮眼數據或將在未來帶動公司業績持續向上。
該行表示，考慮到2024H1淨利潤同比下降，MaaS業務與BaaS保險行業雲業務階段性承壓，因此該行將FY2024-FY2026公司總收入30.8/37.0/43.4億元調整爲30.0/34.3/40.5億元，將歸母淨利潤3.9/5.3/5.8億元調整爲3.19/3.81/4.38億元，維持「買入」評級。
