日前，沪深交易所公布了《关于2023-2024年度信息披露工作评价结果的通报》。其中，共计18家上市 券商 获最高等级A类评价，仅有天风证券、 太平洋 证券、 华创云信 、 湘财股份 、 锦龙股份 等5家上市券商及上市主体获得C类评价，没有上市券商获得D类评价。10月16日， 天風證券 （601162）2024半年度業績說明會上，有投資者詢問是否會與 長江證券 重組，天風證券回應：不存在合併的計劃或其他應披露而未披露的重大事項。
此前，天風證券連續7個交易日漲停。一方面令投資者以爲是牛市到來的前兆，也有投資者猜測是公司可能會與長江證券併購重組。
信披評價不佳
日前，滬深交易所公佈了《關於2023-2024年度信息披露工作評價結果的通報》。其中，共計18家上市 券商 獲最高等級A類評價，僅有天風證券、 太平洋 證券、 華創雲信 、 湘財股份 、 錦龍股份 等5家上市券商及上市主體獲得C類評價，沒有上市券商獲得D類評價。
上市公司信息披露工作評價結果主要依據上市公司信息披露質量，同時結合上市公司規範運作水平、對投資者權益保護程度等因素。交易所強調，信息披露工作評價結果不代表對上市公司投資價值的任何判斷，也不代表任何投資建議。
雖然滬深兩所各自扣分具體事項與分數略有不同，但上市公司發生重大負面事項、受到監管措施、受到紀律處分等三大減分事項則一致。其中，扣分分數最高爲20分。
交易所最終根據相關標準，在基準分上對上市公司予以加分或減分。最終的考覈結果對上市公司再融資、併購重組等事項進行審核或出具持續監管意見時，將上市公司最近一年的考覈結果納入報告內容。
今年4月，上海證監局公告，天風證券上海龍華中路營業部個別員工存在未經公司審批，註冊使用冠營業部名稱的自媒體賬號，且在該賬號上發佈的相關證券佣金收取標準的信息存在不當內容。因此，上海證監局決定對該營業部出具警示函。
信披存疑
天風證券的信披問題由來已久。
2023年5月，天風證券收到上海證券交易所《關於天風證券股份有限公司2022年年度報告的信息披露監管工作函》。上交所指出，原持有公司5%以上股份的股東「當代集團」通過第三方佔用公司資金，2020年度累計佔用14.75億元，累計償還本金2.67億元；2021年度累計佔用6.95億元；2022年期初佔用餘額19.18億元，期間新增利息佔用金額3881.53萬元，截止2022年12月31日，上述資金及利息已全部歸還。
另外，上交所表示，2020年天風證券以自有資金通過資管計劃對繁星科技投資1.28億元，上述資金最終流向當代集團，截至2022年末，上述款項已收回。請公司補充披露上述事項形成的具體原因、交易對方與當代集團之間的關聯關係，以及是否構成非經營性資金佔用。
對此，天風證券回應稱，公司以自有資金通過資管計劃對繁星科技投資不構成非經營性資金佔用。投資發生後公司自查發現投資標的存在能被當代集團施加重大影響的關聯關係，繁星科技向公司資管計劃融資後用於支付繁星科技向當代旗下企業採購化工產品所拖欠的貨款，故公司已於2022年底收回上述資金。
對於天風證券所說投資發生後才自查發現當代集團可能對繁星科技存在重大影響，引起投資者懷疑。
西部信託於2018年7月17日發佈的《西部信託·當代科技應收債權集合資金信託計劃2018年2季度資金管理報告》顯示，西部信託發起設立「西部信託·當代科技應收債權集合資金信託計劃」，信託規模不超過5億元，信託資金用於受讓當代集團持有的對繁星科技不低於5億元的應收債權，當代集團將取得的信託資金用於補充其流動資金。信託期間，當代集團按約定支付回購價款，實現信託資金退出。當代集團的實控人艾路明提供連帶責任保證擔保，當代集團持有的天盈投資18.5%股權提供質押擔保，第1期信託單位是於2018年3月1日成立。
繁星科技與當代集團之間的關係在2018年就公之於衆，天風證券發現不了？另外，天風證券的時任董事長餘磊也曾與繁星科技有關聯，且在當代集團附屬企業任職。繁星科技成立於2008年10月，成立初期的股東有餘磊、劉衛平、李基雄、王正華四名自然人，而餘磊是天風證券的前任董事長。根據天風證券的招股書，餘磊曾是繁星科技的董事長，於2016年3月卸任。餘磊在天風證券任職董事長的任期爲2006年11月至2024年2月。
上半年業績虧損
雖然天風證券召開業績說明會，但是對公司上半年業績表現並沒有做過多解釋。
2024年上半年，天風證券實現營收7.22億元，同比下滑66.6%；實現歸屬於公司股東淨虧損3.24億元，同比下滑158.7%。
對於營收的大幅下滑，天風證券表示，上半年公司投資收益3.75億元，較上年同期減少8.18億元；公允價值變動收益2.69億元，較上年同期減少2.2億元。
從公司各個業務來看，上半年天風證券實現經紀業務收入6.05億元，同比下降20.4%；實現投行業務收入2.63億元，同比下降42.7%；實現自營業務營收5.99億元，同比下降55.46%；實現資產管理業務收入2.38億元，同比下滑29.59%。
海外業務方面，天風證券通過子公司天風國際從事海外業務。報告期內，天風國際獲得惠譽投資級BBB-評級，日本評級機構JCR投資級A-評級。2024年上半年，天風國際境外債券承銷只數71只，較2023年同期增長446.15%。
另外，截至6月末，天風證券的風險覆蓋率爲122.39%，淨穩定資金率僅爲107.8%。這兩個關鍵指標已經逼近監管紅線，且在上市券商中排名墊底。
