8月末银行业总资产同比增长8.0%(大行、股份行、城商行、农村金融机构分别为9.3%、4.0%、8.8%、6.2%)，较2Q24的7.3%小幅回升，回升主要来自于大行，金融“挤水分”和禁止手工补息的影响边际减小。9月末存款同比增速自2Q的6.1%回升至7.2%，活期存款占比季度环比继续下降1.1ppt至19.8%。信贷需求暂未回暖，9月末贷款同比增长8.2%(大行和中小行分别为9.6%和7.3%)，较2Q24的8.9%继续回落。展望未来，相比3Q業績，當前市場關注的重點更多在於近期金融財政刺激政策的落地和影響，政策催化銀行資產質量預期改善、分紅確定性提升，是影響銀行股價的關鍵變量。
智通財經APP獲悉，中金發佈研報稱，預計3Q24上市銀行營收和淨利潤同比-2%和+1%，較2Q24的-2%和+2%基本相當，息差仍是拖累營收的主因，符合市場預期。相比3Q業績，當前市場關注的重點更多在於近期金融財政刺激政策的落地和影響，政策催化銀行資產質量預期改善、分紅確定性提升，是影響銀行股價的關鍵變量，因此即使業績表現較爲平淡，對板塊展望偏正面。
關注後續信貸需求能否跟隨政策推出而有恢復。
8月末銀行業總資產同比增長8.0%(大行、股份行、城商行、農村金融機構分別爲9.3%、4.0%、8.8%、6.2%)，較2Q24的7.3%小幅回升，回升主要來自於大行，金融「擠水分」和禁止手工補息的影響邊際減小。9月末存款同比增速自2Q的6.1%回升至7.2%，活期存款佔比季度環比繼續下降1.1ppt至19.8%。信貸需求暫未回暖，9月末貸款同比增長8.2%(大行和中小行分別爲9.6%和7.3%)，較2Q24的8.9%繼續回落。展望未來，關注近期減息、新型結構性貨幣政策工具、財政支出加大等政策能否帶動信貸需求恢復。
息差仍有下行，但降幅趨於收窄；化債可能導致收益率另有下行。
中金預計3Q24上市銀行淨息差環比-1bp，對應同比-18bp，降幅較2Q24的21bp收窄，淨利息收入同比-3%。展望未來，綜合考慮存量按揭利率下調、潛在LPR調降、債務置換帶來收益率下行、存款掛牌利率對沖下調等因素，預計2024年淨息差收窄16bp和7bp。10月12日財政部提出將「較大規模增加債務額度，支持地方化解隱性債務，地方可以騰出更多精力和財力空間來促發展、保民生」，明年銀行的息差收窄幅度也受債務置換的規模和幅度影響。
標的方面：關注展業競爭力已較爲明顯的招商銀行(600036.SH)、寧波銀行(002142.SZ)、常熟銀行(601128.SH)、國有大行，也關注渝農商行(601077.SH)、南京銀行(601009.SH)的改革轉型推進。
風險因素：宏觀政策落地效果不及預期。
