美銀證券重申對騰訊(00700.HK)「買入」評級，相信如果中國經濟復甦或當前的疲弱經濟環境持續，騰訊亦具備良好的發展條件。該行稍微下調騰訊第三季度的營收預測至1,660億元人民幣，按年增長7%，並將調整後的營業利潤預測下調至600億元人民幣，按年增長16%，目標價從480元上調至517元。

美銀證券表示，如果中國的宏觀經濟改善，預期騰訊支付業務將受益於零售市場的復甦，而其廣告業務也將因商家的恢復而獲益。如果宏觀經濟尚未改善，該行亦認為騰訊具有防禦性，因為其遊戲業務與宏觀周期的關聯較小，且遊戲正處於產品上行周期。此外，廣告業務可以透過增加虛擬廣告負載以及使用人工智能來提高廣告轉化率，從而自我調節以減輕受宏觀影響。儘管近期市場反彈，騰訊的估值仍然不高，2025財年的調整後預測市盈率為16倍，低於自2023年以來18倍的歷史平均水平，並接近中國互聯網行業的中位數15倍水平。