最新盈利预测明细如下：西南證券股份有限公司葉澤佑,曾慶亮近期對華測導航進行研究併發布了研究報告《GNSS高精定位龍頭，海內外業績穩健成長》，本報告對華測導航給出買入評級，認爲其目標價位爲43.09元，當前股價爲35.01元，預期上漲幅度爲23.08%。
華測導航(300627)
投資要點
推薦邏輯：1）公司佈局海外市場進入回報期，23年公司海外收入同比增長47.5%，將受益一帶一路國家測繪需求釋放。2）目前我國農機自動駕駛滲透率不足15%、地質災害隱患點位移監測設備安裝比例不足17%，公司在上述領域已具備較強競爭優勢，在扶持政策的加持下，公司成長性板塊業績有望快速釋放。3）公司在三維測繪、低空經濟、乘用車自動駕駛等新興藍海市場深入佈局，已取得數個新客戶定點，有望逐步釋放業績。
公司是GNSS定位行業龍頭，受益行業穩健增長。公司依託於高精度GNSS算法與軟硬件兩大基礎平台，佈局從芯片到軟件再到解決方案的GNSS全產業鏈。2023年全球GNSS市場規模超2萬億，國內市場規模超5千億元，同比增長7.1%。公司作爲行業龍頭企業，將受益於行業穩健增長貝塔。同時，公司近年來加大海外市場佈局力度，隨着我國北斗三號導航系統的落成，以及「一帶一路」國家基建需求的釋放，公司在海外市場份額持續提升。2023年公司海外收入同比增長47.5%，佔總營收的26.8%，前期投入已進入業績回報期。
農機自動駕駛與位移監測設備具備高成長性，提速業績增長。農業領域是GNSS技術第三大應用市場，目前我國農機自動駕駛滲透率不足15%，較歐美滲透率仍具有較大差距。隨着近年來各省份將農機自動駕駛納入補貼範圍，滲透率有望快速增長，公司農機自動駕駛系統市場份額爲國內前三，將受益需求快速釋放。位移監測方面，公司產品廣泛應用於國內地質災害和水利等監測領域，當前我國地質災害隱患點超30萬處，安裝位移監測設備點位比例不足17%，隨着地質災害「十四五」規劃期末臨近以及應急萬億國債落地，位移監測產品需求空間廣闊。24年H1公司資源與公共事業收入同比增長48.1%，有望持續提速。
高精定位新應用加速迭代，低空與自動駕駛等新領域藍海空間廣闊。隨着測繪數智化加速迭代，傳統RTK產品與激光雷達、慣性導航、高清攝像頭等技術的融合定位算法推陳出新，同時智慧城市、低空經濟、乘用車高階自動駕駛等新興產業對三維高精測繪和高精度定位技術存在剛性需求。公司積極佈局融合定位技術，推出了三維定位、無人機測繪、乘用車與特種車輛自動駕駛系統，與三一、徐工、小米SU7等廠商和品牌達成合作。24H1公司機器人與自動駕駛板塊收入同比增長29.8%，對於新興產業前瞻佈局已取得良好成效。
盈利預測與投資建議：公司是GNSS高精度定位產業龍頭企業，下游農業、應急監測、低空與自動駕駛等細分領域均具備較好成長性。我們預計未來三年歸母淨利潤複合增長率爲31.5%，參考行業可比公司，給予公司2025年31倍PE，目標價43.09元，維持「買入」評級。
風險提示：新產品研發不及預期、海外市場開拓不及預期、農機自動駕駛系統銷售不及預期等風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，長江證券於海寧研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達86.55%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利6.1億，根據現價換算的預測PE爲31.54。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有17家機構給出評級，買入評級12家，增持評級5家；過去90天內機構目標均價爲33.95。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
