停牌近20天， $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 集团出售 $高鑫零售 (06808.HK)$ 有了最新进展。

高鑫零售昨晚（15日）在港交所发布公告称，董事会于2024年9月27日接获一名有意要约人的接触函，表示有意就公司全部已发行股份提出附先决条件的自愿有条件要约。

据悉，阿里巴巴集团通过全资附属公司间接持有高鑫零售已发行股本约73.66%，而New Retail Strategic Opportunities Investments 1 Limited持有约5.04%。

“目前，阿里巴巴集团正在与其他相关人士进行讨论，但尚未达成任何协议或交易。”高鑫零售在公告中表示，股权交易信息暂时没有更进一步的进展需要披露，后续会根据相关监管要求，再进行相关公布进展。

值得一提的是，此前市场传言，高鑫零售引起私募股权投资兴趣，潜在买家包括德弘资本、高瓴资本以及润泰集团。

对此，高鑫零售在公告中表示，有意要约人与高鑫零售或公司任何关联人士概无关联。《科创板日报》记者分别向高鑫零售和高瓴资本方面求证，截至发稿，双方暂无回应。

今日开盘，高鑫零售大涨30.72%至2.34港元，截至发稿，报收2.03港元，大涨13.41%，市值为193.56亿港元。

有意退出，阿里聚焦主业

高鑫零售昨晚（15日）发布正面盈利预警，预计截至2024年9月30日止前六个月税后溢利约为1.5亿元至2亿元，而上年同期税后亏损额为人民币3.78亿元。

这也是阿里系高管林小海退出，老将沈辉回归后交出首份财报盈利预警。

《科创板日报》记者注意到，被阿里收购以来，大润发及其母公司高鑫零售的业绩经历了显著的波动。

2017年11月，阿里宣布投入224亿港元，直接和间接持有高鑫零售36.16%的股份。2020年，阿里再次增资，直接和间接持有72%的股权，全面控制高鑫零售。

被收购的高鑫零售成为阿里的“新零售试验田”。阿里特意从内部挑选出有快消工作经验的林小海，接棒黄明端成为高鑫零售CEO。任职期间，林小海提出“多业态全渠道”战略，通过数字化和组织创新，完成生鲜自营化的供应链能力建设。截至目前，高鑫零售旗下拥有大润发、大润发Super、M会员店三个主力业态品牌。

不过，除了收购当年实现的正增长外，高鑫零售从2018财年至2023财年，无论是总销售营收、收入还是经营利润，都呈现出下滑趋势。营收规模由2018财年的1013.15亿缩水到2024财年的725.67亿；归属母公司净利则分别为25.88亿、28.34亿、28.72亿、-8.26亿、-7.39亿、1.09亿、-16.68亿，可以看出，2020财年盈利最高、2024财年亏损最大。

同时据最新财报披露，2024财年，高鑫零售关闭了20家大卖场。

闭店、亏损之下，大润发多次传出被出售的消息。今年3月，有消息称“阿里将大润发卖给中粮”。后大润发虽否认，但决心聚焦主业的阿里明确“要逐步退出非核心的实体零售”。

阿里巴巴集团主席蔡崇信在2024财年第三季度的财报表示，“我们的资产负债表上依然有一些传统的实体零售业务，这些也不是我们的核心聚焦。如果能够完成退出的话，也是非常合理的。”

在此前的财报业绩电话会上，针对投资者关心的阿里巴巴集团正寻求出售旗下大润发资产一事，高鑫零售管理层回应与阿里巴巴之间的沟通是非常顺畅的，在阿里巴巴的所有资源当中，如果高鑫零售有需要，阿里都会全力支持。“另外，高鑫零售也是市场化的、独立的，如果市场上有好的合作伙伴，高鑫零售也完全可以合作，所以我们跟阿里的关系，是非常开放的，独立自主的同时又非常支持我们。”

百联咨询创始人庄帅接受《科创板日报》记者采访时表示，阿里之所以收购银泰和大润发等这样的实体零售，在当时对于推动品牌入驻天猫、零售业数字化，以及即时零售创新模式在实体零售的落地有着巨大的价值。

不过，在庄帅看来，除了银泰的服饰品牌在早期助力了天猫的快速发展之外，部分实体零售业务还成了连年亏损的包袱。

高鑫零售继续“自救”

传统连锁商超的衰退已经成为一种普遍趋势，$沃尔玛 (WMT.US)$、家乐福、$永辉超市 (601933.SH)$等传统商超，都在寻求解决办法，大润发也开始了一系列自救措施。

今年3月底，林小海辞任CEO，老将沈辉接任高鑫零售执行董事兼CEO、黄明端留任董事长。

除了人事调整，高鑫零售也在业态进行的调整。据《科创板日报》记者了解，过去一年，高鑫零售虽有部分门店关闭，但同时也在拓展新店，调整其经营策略，最明显的是，近几年该公司不断加码“中润发”（大润发Super）及“M会员店”。

财报数据显示，2024财年内，高鑫零售新开6家大润发（大卖场），14家大润发Super（中型超市）及3家M会员商店，已覆盖全国29个省市自治区，在212个城市开出了507家门店。

针对未来的投资计划，高鑫零售在最新财年的财报中表示，今年预计会投入12亿左右进行业务投拓，这12亿元会分为两个部分，一部分是大中型超市的开店和会员店的拓展；另一部分是门店设备的更新投资。

其中，大中型商超方面，该公司计划在全国各个区域进行布局，不再局限于华东；会员店基本上会在华东的二、三线城市发展，今年预计还会在无锡、常熟和嘉兴等城市开出四家门店。

除此之外，大润发还积极拓展线上业务，利用自有APP大润发优鲜等平台为消费者提供更加便捷的购物方式。财报显示，报告期内自有APP大润发优鲜占线上B2C营收达到约36%，线上B2C总体订单量同比增长4.8%。

同时，高鑫零售管理层在最新的财报电话会上提到，接下来还将推出跨境购等业务。

“零售行业是一个非常竞争激烈的行业，未来还会处于长期的变革状态。”庄帅接受《科创板日报》记者表示，当前行业正积极探索新模式与新业态。

他认为，传统零售转型新零售需四大关键调整：首先，需重构盈利模式，由费用收取转向会员费与商品佣金模式；其次，优化组织结构与激励机制，以激发创新活力；再者，调整商品结构与选品模式，引入买手制并强化自有品牌研发；最后，构建以会员为核心的全数字化经营与供应链体系，实现精准营销与高效运营。

编辑/Rocky