配套客户新车周期较强，国际化战略初有收获。根据公司2023 年报，公司在深化现有客户的合作关系上拓展国际市场新客户群，突破大众SCANIA、一汽丰田、上汽大众、玛莎拉蒂等海外客户，在原有自主客户基础上拓展理想、极氪、赛力斯、埃安、蔚来、比亚迪等新能源客户，客户结构多元，增量客户贡献较多收入增速。投資要點
公司公告：公司發佈2024 年三季度業績預告。2024 年Q3 預計實現歸母淨利潤1.63~1.88 億元，同比+41%~+62%，扣非歸母淨利潤1.58~1.83 億元，同比+42%~+64%，業績超預期。
自主客戶持續放量，在手訂單加速釋放。2024Q3 公司下游自主客戶放量， 核心放量客戶奇瑞/ 吉利/ 賽力斯/ 理想24Q3 產量環比分別+13%/+14%/+17%/+62%，同時公司在手的汽車電子訂單在今年加速釋放，新產品如座艙域控加速上車驅動公司業績實現超預期兌現。九月樂道L60 上市，公司作爲HUD 供應商同樣受益於新車週期向上。
配套客戶新車週期較強，國際化戰略初有收穫。根據公司2023 年報，公司在深化現有客戶的合作關係上拓展國際市場新客戶群，突破大衆SCANIA、一汽豐田、上汽大衆、瑪莎拉蒂等海外客戶，在原有自主客戶基礎上拓展理想、極氪、賽力斯、埃安、蔚來、比亞迪等新能源客戶，客戶結構多元，增量客戶貢獻較多收入增速。
發佈最新域控產品，躋身域控制器第一梯隊。2023 年公司研發投入金額創歷史新高，其中汽車電子研發投入佔其營業收入12.08%，新產品加速迭代升級和量產落地。2024 年北京車展公司首發亮相了「高通驍龍8255域控解決方案」，該芯片或將應用於艙泊一體融合方案，公司預計2024年下半年該產品有望進一步落地。我們認爲艙駕融合或成爲域控下一步融合方向，公司在座艙域控、智駕域控均有佈局有望佔據先發優勢。
盈利預測與投資評級： 我們維持公司2024-2026 年營收預測爲90.3/112.3/132.8 億元，同比分別+27%/+24%/+18%；維持2024-2026 年歸母淨利潤預測爲6.5/8.9/11.2 億元，同比分別+40%/+37%/+25%，對應PE 分別爲24/17/14 倍，維持「買入」評級。
風險提示：海外市場拓展不及預期；下游乘用車需求復甦低於預期，乘用車價格戰超過預期。