中信证券认为，过去一年在云端算力和存储涨价拉动下半导体周期整体显著修复，目前处于温和复苏状态。展望2025年，全球半导体产业规模有望持续成长，云端算力高景气有望持续，同时期待端侧AI成为拉动半导体产业继续上行的新增长点。国内半导体产业作为科技新质生产力的底层基座，受益政策支持、周期反转、增量创新、国产替代多方面利好带动，并在端侧AI领域参与度更高，有望在下一阶段迎来更好的表现。芯片股早盤迴暖，截至發稿，$晶門半導體 (02878.HK)$漲3.57%，報0.58港元；$上海復旦 (01385.HK)$漲4.85%，報17.3港元；$中芯國際 (00981.HK)$漲4.50%，報27.85港元；$華虹半導體 (01347.HK)$漲3.24%，報23.9港元。
消息面上，據媒體報道，美國政府討論了限制$英偉達 (NVDA.US)$和其他美國公司向部分國家銷售先進人工智能芯片。新方案將對某些國家的出口許可證設置上限。知情人士表示，官員們關注的是波斯灣國家，這些國家對人工智能數據中心的興趣越來越大，而且財力雄厚。
此外，根據海關總署14日發佈數據顯示，2024年前三季度，我國貨物貿易進出口總值32.33萬億元，歷史同期首破32萬億元，同比增長5.3%。其中，前三季度我國高端裝備出口增長43.4%，集成電路、汽車、家用電器出口分別增長22%、22.5%、15.5%。
中信證券認爲，過去一年在雲端算力和存儲漲價拉動下半導體週期整體顯著修復，目前處於溫和復甦狀態。展望2025年，全球半導體產業規模有望持續成長，雲端算力高景氣有望持續，同時期待端側AI成爲拉動半導體產業繼續上行的新增長點。國內半導體產業作爲科技新質生產力的底層基座，受益政策支持、週期反轉、增量創新、國產替代多方面利好帶動，並在端側AI領域參與度更高，有望在下一階段迎來更好的表現。
編輯/Rocky
