金吾財訊 | 交銀國際發佈騰訊(00700)3季度業績前瞻，預計遊戲收入同比增11%，與此前預期基本一致。其中，3季度本土/海外手遊收入或同比增15%/18%，受《MDnF》/《荒野亂鬥》拉動；端遊收入降幅或收窄至1%，考慮《無畏契約》熱度攀升或部分彌補《DnF》高基數影響。
該行小幅下調騰訊3季度廣告收入同比增速至16%，主要考慮：1）廣告主投放預算調整；2）騰訊視頻內容熱度不及此前預期。另外，預計3季度支付業務收入同比增1%，與2季度增速基本持平，淘寶增量貢獻或逐步起量。雲業務將繼續平衡收入及毛利的健康增長。
考慮持續的費用管控及運營槓桿釋放，預計騰訊將維持利潤增速快於收入增速趨勢，該行基本維持2024/25年淨利潤預期，將估值調整至2025年，按20倍市盈率，上調目標價至513港元（原爲486港元），較現價有17%上漲空間，維持買入。
