理想2024 年9 月销量达5.4 万辆创历史新高，单周销量首次同时超过BBA。2024 年9月理想销量53,709 辆，同比增长48.9%，环比增长11.6%。三季度累计销量15.3 万辆，同比增长45.4%，环比增长40.8%，接近此前中报指引上限（15.5 万辆）。1-9 月累计销量34.2 万辆，同比增长40.0%。分周数据来看，理想已连续22 周获中国市场新势力品牌销量第一，第35 周（8.26-9.1）销量1.13 万辆，第36 周（9.2-9.8）销量1.07 万辆，第38 周（9.16-9.22）销量1.20 万辆。事件描述
理想2024 年9 月銷量5.4 萬輛，同比增長48.9%，環比增長11.6%。
事件評論
理想2024 年9 月銷量達5.4 萬輛創歷史新高，單週銷量首次同時超過BBA。2024 年9月理想銷量53,709 輛，同比增長48.9%，環比增長11.6%。三季度累計銷量15.3 萬輛，同比增長45.4%，環比增長40.8%，接近此前中報指引上限（15.5 萬輛）。1-9 月累計銷量34.2 萬輛，同比增長40.0%。分週數據來看，理想已連續22 周獲中國市場新勢力品牌銷量第一，第35 周（8.26-9.1）銷量1.13 萬輛，第36 周（9.2-9.8）銷量1.07 萬輛，第38 周（9.16-9.22）銷量1.20 萬輛。
「雙能戰略」下，全國超充站快速佈局，智能技術提升用戶體驗。1）電能：3 月1 日，理想5C 超充樁正式投入使用。截至2024 年9 月30 日，理想超充站已投入使用894 座，較上月增加146 座，擁有充電樁4,286 個，較上月增加780 個，10 月1 日理想第900 座超充站上線。展望未來，理想計劃投入60 億元，2024 年底計劃累計建成2000 個超充站，後續共計劃建設超過5000 個超充站。2）智能：理想自動駕駛持續迭代，OTA 6.0、OTA 6.1 版本車機系統已經於7 月推送，理想L 系列和理想MEGA 實現大版本升級，向全量AD Max 車主推送全國無圖NOA。同時最早於2024 年年底，最晚於2025 年上半年，爲用戶提供監督型L3 級自動駕駛體驗，三年內實現 L4 級別無監督自動駕駛。
理想汽車後續車型規劃清晰，直營渠道持續佈局，未來銷量空間廣闊。目前理想已形成「4款增程電動車型+1 款高壓純電車型」的產品佈局，產品矩陣覆蓋20 萬以上的市場，更廣泛滿足消費者需求。同時，理想渠道結構持續優化，數量持續提升，截至2024 年9 月底，理想汽車在全國已有479 家零售中心，覆蓋145 個城市，相較上月底減少2 家；售後維修中心及授權鈑噴中心436 家，覆蓋221 個城市，相較上月底增加13 家。展望今年，理想銷售和服務網絡持續升級，計劃到今年年底零售中心目標增至800 家，售後服務中心及授權鈑噴中心預計超過500 家。
理想汽車產品優勢和品牌設計深入人心，「雙能戰略」有望進一步擴大理想汽車的優勢。
後續新車型陸續上市將進一步完善理想產品矩陣，提升理想整體銷量空間，高單車售價疊加規模效應有望保持較好盈利水平，預計2024 年理想銷量達到53.0 萬輛（中性），預計2024-2026 年歸母淨利潤（GAAP）分別爲59.4、91.9、122.0 億元，對應PE 分別爲34.8X、22.5X、16.9X，歸母淨利潤（Non-GAAP）分別爲87.4、119.9、150.0 億元，對應PE 分別爲23.6X、17.2X、13.8X，維持「買入」評級。
風險提示
1、全球經濟復甦弱於預期；
2、行業競爭加劇削弱企業盈利。
