金吾財訊 | 華泰證券發佈騰訊(00700)Q3業績前瞻，預期騰訊Q3營收同比增長9.3%。從短期看，Q3廣告受宏觀影響，同比增速放緩至16%，《DnF》手遊流水9月環比略有回落。受宏觀和社零增長放緩影響，該行預期Q3廣告和金科收入分別同比增長16.4%和4.0%。預期Q3遊戲收入同比增長13.4%，其中國內和海外分別+12.4/16.0%yoy。
該行指，相較於短期波動，該行建議聚焦長期驅動力，當前股價尚未反應的催化劑包括：①《王者榮耀：世界》和《破曉》25年或上線，預期15-25億月均流水；②4Q視頻號廣告加載率抬升，淘天9月逐步接入微信支付，預期抬升廣告和支付收入的25-26年CAGR3-4個點。
展望24-26年，該行上調騰訊24-26年non-gaap淨利潤預測0.9/1.1/0.5%至2163億、2503億、2852億元。該行根據SOTP估值，給予騰訊目標價495港幣（前值465.35港幣）。維持「買入」評級。
