所有长期评级的展望均为稳定。久期財經訊，10月10日，標普確認了對太平集團的「BBB+」長期和「A-2」短期發行人信用評級及其運營子公司的評級，太平集團包括了中國太平保險集團(香港)有限公司(China Taiping Insurance Group [HK] Co. Ltd.，簡稱「太平香港」)和中國太平保險控股有限公司(China Taiping Insurance Holdings Company Limited，簡稱「中國太平」，00966.HK)。
太平集團實體的評級展望穩定反映了標普對中國政府極有可能對其提供特別支持的看法。標普還預計，該集團將在未來兩年保持其強大的業務特許經營權和令人滿意的財務狀況。
同時，標普確認了集團核心經營子公司，太平財產保險有限公司(Taiping General Insurance Co. Ltd.，簡稱「太平財產保險」)、中國太平保險(香港)有限公司(China Taiping Insurance (HK) Co. Ltd.)、以及太平再保險有限公司(Taiping Reinsurance Co. Ltd.)的「A」長期本幣保險公司財務實力評級和發行人信用評級，以及集團高度戰略性的運營子公司中國太平保險(新加坡)有限公司(China Taiping Insurance (Singapore) Pte. Ltd.)的「A」長期本幣保險公司財務實力評級和發行人信用評級。
所有長期評級的展望均爲穩定。
修訂資本模型標準的影響
在實施修訂後的資本模型標準後，標普將太平集團的資本和收益評估從適當調整爲令人滿意。標普估計，在預計期結束，該保險集團的資本將略低於99.5%的置信水平。
除了更明確地承認多元化收益外，資本充足率的提高主要是由於太平集團採用國際財務報告準則(IFRS)第17號會計準則後，合同服務利潤率(CSM)和風險調整(RA)沒有削減和對此收取的資本費用。標普將CSM和RA視爲類似股權的儲備。
在更高的置信水平下重新校準風險費用和利率風險差異化的增加部分抵消了這些改善。
標普的資本和收益評估繼續納入太平人壽保險有限公司(Taiping Life Insurance Co. Ltd.)的靈活性，以調整其大部分利潤分享負債的非擔保保單持有人股息，這有助於緩解資本壓力。
信用亮點
太平集團及其評級子公司的穩定展望反映了標普對中國政府極有可能提供特別支持的看法。展望亦反映標普預期太平集團將於未來兩年維持其在中國內地及香港特區保險市場的強勁競爭地位，並保持令人滿意的財務狀況。
標普還預計太平集團將穩定盈利，並加強對債務槓桿的監管，以支持其償債能力。
如果在考慮政府支持之前，集團信用狀況減弱，或如果該集團的盈利能力和資本化在未來兩年內大幅惡化(可能是由於對資產風險的敏感性提高)，標普可能會下調太平集團實體的評級。
如果標普認爲政府對太平集團提供支持的可能性已經減弱，標普還可能下調太平集團及其受評子公司的評級。
如果標普認爲控股公司層面的流動性風險上升，標普可能會下調太平香港和中國太平的評級。根據標普的評估，在未來兩年內，標普擴大控股公司和核心運營公司之間差距的可能性很低。
標普認爲，在未來兩年內，太平集團實體評級不太可能上調。
然而，如果太平集團的競爭地位、資本和收益顯著改善，政府對該集團提供特別支持的可能性增強，標普可能會上調評級。
對太平集團及其子公司的評級確認反映了標普的期望，即該保險集團將在未來兩年保持其強大的業務特許經營權和令人滿意的財務狀況。
標普還預計，該集團將繼續受益於中國政府極有可能提供的特別支持，中國政府提供的支持使該保險集團的「bbb+」信用狀況獲得兩個子級的評級上調。標普認爲，這種支持也可能擴展到其受評子公司。
標普預計，在未來兩年內，太平集團將在標普修訂的資本模型下維持其改善的資本狀況，資本緩衝略低於99.5%置信水平的基於風險的資本要求。資本緩衝的增加可以幫助太平集團抵禦可能的低利率和資本市場波動帶來的市場逆風，並承受業務增長帶來的資本需求。
特別是，太平集團由於持有大量高風險資產，仍然容易受到信貸和市場風險的影響。在交易對手風險增加的情況下，進一步的資產減值損失可能會稀釋太平集團的資本緩衝。
在計算調整後資本總額(TAC)時，標普確認了CSM和RA(稅後淨額)的全額。根據標普修訂後的標準，標普將CSM和RA視爲類似股權的儲備，不再適用折減或資本費用。太平香港於2023年過渡到IFRS第17號會計準則，截至2023年底，稅後CSM和RA(扣除再保險)爲1810億港元，佔其淨資產的1.4倍。
太平集團在中國的人壽子公司太平人壽於2023年發行了110億元人民幣的次級永續票據。標普將票據視爲具有中間股權內容，並將其納入標普對保險集團的合併風險資本分析。
截至2023年底，太平人壽佔最終母公司集團資產的81%和股東權益的69%。人壽子公司的大部分利潤分享負債允許靈活調整無擔保保單持有人的股息，這有助於減輕相關投資風險帶來的資本和收益波動。標普對太平集團資本和收益的評估爲令人滿意，這也考慮到了這一點。
與此同時，標普預計太平集團及其運營子公司在未來兩年內將保持足夠的監管償付能力。這包括那些處於監管框架過渡期的實體。截至2024年6月30日，最終母公司中國太平保險集團有限責任公司(China Taiping Insurance Group Ltd)披露的綜合和核心監管償付能力比率分別爲268%和159%，高於100%和50%的最低監管要求。
太平集團對債務槓桿的依賴程度高於其地區同行。標普預計，該保險集團將穩定收益，並加強對債務槓桿的監管，以支持其償債能力。作爲債務槓桿管理計劃的一部分，太平人壽於2024年6月回購了兩期資本補充債券(共計116.3億元人民幣)。截至2024年6月30日，中國太平披露的未償債務爲817億港元，而一年前爲925億港元。
宏觀經濟增長放緩可能會減緩太平集團保險業務的保費增長。該集團努力增加對保險利潤率的關注，促使其非壽險和再保險業務的承保更具選擇性。
太平人壽是太平集團的主要收入和利潤貢獻者，可能會繼續其渠道多元化和產品改革，特別是在中國利率較低的情況下。這或將支持其價值生成。該人壽保險公司在2024年上半年實現了新業務價值的強勁復甦(同比增長83.6%)，新業務利潤率翻了一番。加強對銀行保險渠道佣金支出的監管，在一定程度上促進了價值的提升。標普預計，隨着人壽保險公司轉向參與式保單以管理利率風險，保費增長將放緩。
