因此，①北京時間今晚（週四）20:30公佈的CPI通脹數據如今變得尤爲重要。
②這可能會成爲攪動美股和減息預期的又一重要變量，促使聯儲局改變方向、暫停減息。
自聯儲局上個月大幅減息50個點子以來，就業和經濟數據出人意料地呈現上行趨勢。再加之最新發布的9月會議紀要，這些種種不僅徹底磨滅了市場對再次大幅減息的希望，也不禁令人猜測聯儲局是否會接下來的會議上按下「暫停鍵」。
因此，北京時間今晚（週四）20:30公佈的CPI通脹數據也變得尤爲重要，投資者們也屏息以待。這可能會成爲攪動美股和減息預期的又一重要變量，促使聯儲局改變方向、暫停減息。
CME聯儲局觀察工具顯示，市場目前預計聯儲局在11月會議上大概率（82.9%）會再次減息25個點子，按下「暫停鍵」的概率爲17.1%。
Palmer Square Capital Management董事總經理Jeremy Goff表示，“週四的CPI將是一個重要數據。如果CPI過熱，或者比預期更熱，聯儲局就需要做一些工作，以確保我們以正確的方式着陸。”
羅素投資（Russell Investments）的投資策略師BeiChen Lin最新評論稱，通脹數據的意外上行可能會重新引發有關聯儲局暫停減息週期的討論，儘管11月減息25個點子的可能性仍很大。
美銀以Ohsung Kwon爲首的分析師們認爲，上週異常火爆的就業報告給今晚即將發佈的CPI數據帶來了更大的壓力。若數據意外出現大幅上升，現在更有可能引發一波市場波動。
“定於週四公佈的CPI數據不再是『無關緊要的事件』。繼上週五井噴的就業報告之後，我們認爲本週CPI的重要性已經上升。一個相當大的意外可能會給寬鬆週期帶來不確定性，並給市場帶來更多波動。”他們在一份報告中寫道。
瑞銀經濟學家Brian Rose則表示：「9月份的CPI將是一個關鍵數據。如果價格上漲速度快於預期，再加上勞動力數據走強，聯儲局在11月會議上按兵不動的可能性將增加。」
牛津經濟研究院（Oxford Economics）首席美國經濟學家Ryan Sweet也改變了立場。他表示，會議紀要增加了2025年減息幅度可能低於他預期的風險。他本來預計，聯儲局會在今年最後兩次會議上分別減息25個點子，然後明年還會有4次25點子的減息。
但在聯儲局發佈9月「分歧版」會議紀要後，Sweet在一份最新報告中表示，到2025年，「聯儲局可能會暫停（動作）更長時間，以評估在本輪正常化週期中提前減息的影響。」
分析師如何看美國通脹？
整體而言，分析師普遍認爲，能源價格9月持續下挫將推動整體通脹延續放緩趨勢。
摩根士丹利分析師預計9月整體CPI環比增速將降至0.09%。但從核心CPI數據來看，商品和服務通脹的走勢則呈現喜憂參半的情況，預計美國9月核心CPI環比增速將爲0.26%，略高於市場普遍預測的0.20%。
大摩認爲，因二手車和機票價格上漲，商品通脹預計將有所上升，但服務通脹預計將持續放緩，主要受益於住房通脹回落。
不過，未來的數據可能會受到油價的影響：由於中東衝突加劇以及兩場巨大颶風襲擊美國東南部，10月油價攀升。
「我們有很多不可預測的事情正在發生，」Goff說：「這種餘震往往會隨着時間的推移影響到經濟數據。」
數據是關鍵
總的來說，儘管近來有多位聯儲局官員發聲支持進一步減息，但他們仍然強調這取決於數據。亞特蘭大聯邦儲備銀行行長博斯蒂克（Raphael Bostic）週二表示，他仍然「高度關注」通脹，包括將通脹率降至央行2%的目標，同時儘可能減少對勞動力市場的損害。
波士頓聯邦儲備銀行行長柯林斯（Susan Collins）表示，粘性通脹仍是經濟面臨的風險，但經濟下滑的可能性也同樣存在。聯儲局理事庫格勒（Adriana Kugler）表示，她支持聯儲局進一步減息，但通脹和就業是推動減息步伐的關鍵因素。
達拉斯聯儲主席洛根週三表示，進一步放鬆金融環境可能刺激支出並推動需求超過供給，這一風險表明聯儲局不應急於將聯邦基金目標利率降至「正常」或「中性」水平。
洛根表示，聯儲局「應該在監控金融狀況、消費、工資和物價走勢的同時逐步推進減息」。難以確定中性利率是洛根主張逐步減息的另一個原因。中性利率是指既不刺激也不阻礙經濟增長的利率水平。
Virtus Investment Partners首席經濟學家Seamus Smyth表示：“我認爲現在談論聯儲局暫停加息還爲時過早，除非有一些關於通脹的壞消息。我們還沒到那一步。”雖然他認爲可以排除減息50個點子的可能性，但他仍預計11月和12月會議會分別減息25個點子。
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