多重利好下，高股息板塊異軍突起，有望成爲港A股市場的長期主線？看看機構分析師如何解讀原因和展望後市。
今日（10月10日），A股的「YYDS」顯著發力，高股息資產集體拉升，中字頭跟隨爆發，煤炭板塊掀起漲停潮，銀行板塊也表現強勢。港股市場上，高息股集體走高， $光大環境 (00257.HK)$ 、 $中煤能源 (01898.HK)$ 、漲超8%， $中國宏橋 (01378.HK)$ 、 $中國建材 (03323.HK)$ 等漲超6%， $中國神華 (01088.HK)$ 漲超5%。
市場分析認爲，高股息資產表現強勁，其爆發背後有三大主要原因，政策的出臺、補漲需求和利率環境的變化，共同推動了高股息資產的強勁表現，預計該領域在接下來仍有較大潛力。
第一，政策支持：今日早間，中國人民銀行發佈公告，決定創設「證券、基金、保險公司互換便利」。這一政策的推出爲證券、基金和保險公司等機構提供了新的操作工具，市場人士認爲，這些機構可能會更加青睞具有穩定回報的高股息資產，從而推動高股息板塊的上漲。
第二，補漲需求：在本輪行情中，高股息資產的表現相對滯後。因此，隨着其他板塊的漲幅已經顯著，資金逐漸轉向未充分上漲的高股息資產，帶來補漲需求，推動相關股票價格的上漲。
第三，利率下行和長線資金的支持：當前市場環境中，利率下行趨勢明顯，加上長線資金逐步入市，進一步增強了投資者對高股息資產的興趣。特別是一些龍頭紅利股的股息率超過5%，在低利率環境下，這一收益水平對長線資金具有較大的吸引力。
高股息資產主要集中在銀行、能源（如煤炭、石油）和公用事業（如電力、水務）等傳統行業。由於這些行業的現金流和盈利模式較爲穩定，且不易受到經濟週期波動的影響，因此它們能夠持續爲股東提供高額的股息。2024年以來，高股息板塊廣受機構投資者的追捧，紅利指數的階段漲幅超過20%。
在資金追捧下，多位機構分析師也提供了看好高股息資產的原因，並且展望了後市表現。
建信基金陶燦認爲，高股息策略在當前經濟環境下吸引力較強，因其股票收益穩定、估值較低，成爲投資者規避市場風險和追求穩定回報的優選。另外，他還指出，資金面是高股息板塊上漲的重要推動力，隨着南向資金的流入及機構投資者對高股息資產的配置需求增加，資金湧入推動了其價格上行。
中泰證券徐馳則指出，公共事業是高股息策略中的一個細分領域，財稅改革及定價機制的市場化推動了公共事業的內生盈利能力提升，增強了其投資吸引力。
當然，投資者也關注高股息資產後續的上漲動力，以及漲勢到底能夠維持多久。申萬宏源傅靜濤認爲，高股息策略不會只是曇花一現，而是有望成爲A股市場的長期主線，在優質成長機會相對稀缺的2024年，高股息的分紅比例提升使其成爲最確定的投資方向。
此類資產是否仍然值得關注，上漲空間是否還充分呢？平安基金何傑認爲，新政策（如「國九條」）引導上市公司提高分紅比例，營造了更重視股東回報的市場環境，高股息策略符合當前市場發展的階段，但價值投資仍需注重買入價格。東吳證券稱，在「資產荒」的壓力下，絕對收益類資金（如保險資金）將繼續增配低估值的高股息資產，當前利率趨勢下行，這些資產的交易尚未達到峯值，估值仍有修復空間。
總結來看，多個機構均認爲高股息資產具有長期投資價值，政策利好、資金流入和估值優勢是其表現出色的關鍵驅動因素。
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編輯/Somer
