“我们在过去确实低估了他们硬件产品的庞大市场潜力。”希姆近日在接受媒体采访时表示。Impax长期以来一直在寻找恰当的途径追寻这股史无前例的AI投资热潮，但英伟达“价格昂贵”。“也就是说，直到它被抛售，我们才有机会踏入这一领域。”Impax最爲人所知的是其在綠色轉型中的機構投資者身份;因錯過早些時候的反彈，深度拋售推動Impax「逢低買入」英偉達。
在數據中心AI芯片領域長期佔據主導地位、被高盛稱爲「地球最重要股票」的 $英偉達 (NVDA.US)$ 在今年下半年一度成爲市場深度拋售的目標，但是來自歐洲的資管巨頭Impax資產管理公司(Impax Asset Management)正悄悄抓住「逢低買入」的重大機遇，建立該機構長期以來後悔沒有持有的英偉達股票倉位。
這家總部位於倫敦的資產管理公司管理總規模達500億美元，其首席執行官兼創始人伊恩·希姆(Ian Simm)表示，他和他領導的投資團隊長期以來一直在尋找機會糾正他們意識到的一個重大錯誤——那就是該機構錯過了英偉達自2023年初以來令全球震驚的800%史詩級漲幅，該機構未能獲得從英偉達股票價值飆升上斬獲高達800%的收益率。
「我們在過去確實低估了他們硬件產品的龐大市場潛力。」希姆近日在接受媒體採訪時表示。Impax長期以來一直在尋找恰當的途徑追尋這股史無前例的AI投資熱潮，但英偉達「價格昂貴」。「也就是說，直到它被拋售，我們才有機會踏入這一領域。」
今年下半年以來，英偉達股價一度陷入暴跌的態勢，導致其市值從峯值一度深度跌至谷底，市值曾縮水近1萬億美元，但是英偉達股價大回調爲錯過英偉達史詩級漲幅的Impax提供逢低買入的絕佳良機。雖然英偉達股價的大部分深度跌幅已經被收復，但希姆表示，他認爲該科技巨頭目前超過3.2萬億美元的市值仍然被嚴重低估，表示其實際價值絕不止這一數字。
英偉達股價在今年一度穩坐「全球最高市值上市公司」寶座，但在今年下半年因AI貨幣化前景模糊以及全球宏觀政策大震盪而陷入回調，並且股價一度陷入暴跌頹勢。
據了解，Impax成立於1998年，最爲人所知的是其在綠色轉型中的機構投資者身份。在專注於向更加可持續經濟轉型的衆多資產管理公司中，它儼然成爲一家聲名鵲起的資管巨頭。不同於華爾街絕大多數資管機構所擅長的追逐市場熱門交易趨勢的策略，Impax長期專注於綠色轉型投資，但隨着AI投資熱潮席捲全球，這家風格偏保守的歐洲資管巨頭爲實現更加強勁的資管收益也開始轉向追逐這股熱潮。
在過去幾年中，利率飆升、俄烏衝突與中東地緣政治惡化導致的能源危機以及所謂的美股七大科技巨頭(Magnificent Seven)全面崛起，使綠色投資成爲一場幾乎徹底失敗的賭注。由於與可再生能源相關的股票標的表現持續低迷，Impax資產管理公司自身的股價今年迄今在歐洲股市下跌近30%，而標普全球清潔能源指數也下跌了10%以上。與此同時，美股基準——標普500指數同期上漲了20%以上，在AI熱潮推動下延續2023年以來的牛市行情。
這家規模高達500億美元的資管巨頭，用真金白銀逢低佈局英偉達
在本週早些時候，Impax業績報告的結果顯示，截至9月30日的財年，該資管巨頭所擁有的股票收益大約爲53億英鎊(大約69億美元)。儘管如此，這仍低於Impax同期遭受的58億英鎊的淨流出規模。
希姆在接受採訪時表示，Impax正在從過去幾年中吸取教訓，並更加關注英偉達、微軟等大型科技公司，因爲它正在尋找被低估的市場機遇以產生更大的回報。
「坦率地說，過去幾年我們的主要投資策略表現不佳，因爲我們更傾向於以合理的價格實現增長，遠離圍繞美國大型科技投資的勢頭和炒作。」他表示。
根據機構彙編的數據，英偉達股價在6月份大幅下跌期間，Impax可謂用真金白銀逢低買入英偉達股票，試圖抓住這股席捲全球的AI投資熱潮。數據顯示，Impax對於該芯片巨頭的持股量從第一季度末的僅僅140萬股大幅增加截至到6月底的490萬股，增加了兩倍多，該數據已得到 Impax 的官方確認。
希姆在近日的媒體採訪中多次表示，考慮到人工智能的繁榮預計將推動市場對其AI GPU的狂熱需求，Impax仍然認爲英偉達價值被嚴重低估。
希姆表示，持有英偉達股票從氣候和綠色轉型角度來說也是合理的，因爲與其他科技巨頭一樣，英偉達的核心硬件產品未來也將需要消耗大量的可再生能源來推動其增長。他表示，隨着可再生能源需求的不斷增加，英偉達和其他開發更高效能芯片以及AI大模型的科技公司將對全球環境以及綠色轉型趨勢更有利。
英偉達在本月初的一次重要活動中表示，該芯片巨頭將於今年第四季度開始向亞馬遜以及微軟等大型客戶們批量交付 Blackwell架構的全新AI GPU，並表示已經優化到僅僅需要3千兆瓦級別的電力來開發 OpenAI 的 GPT-4 AI大模型。這家芯片巨頭表示，十年前，這一過程需要高達5500千兆瓦。「英偉達提供節能的能力使其股價更有價值。」希姆表示。
Impax在五項經典策略以及不同基金中持有英偉達股份。其中包括其「全球機遇投資組合」，該投資組合僅限於40只股票，由具有多元化業務模式、在高增長市場經營且「因任何原因不受市場過度青睞」的公司所組成。希姆表示，屬於「Magnificent Seven」陣營的微軟(MSFT.US)也被包括在內，因爲Impax認爲「在人工智能技術不斷迭代發展的長期趨勢下」，微軟實際價值被低估了。
依靠OpenAI大股東的身份，微軟將OpenAI引以爲傲的GPT-4等旗艦AI大模型嵌入旗下Office系列等多個旗艦應用軟件以及微軟Azure雲平台，一舉成爲全球範圍內AI應用端的絕對領軍者，業績與股價自2023年以來不斷增長，一度穩坐「全球最高市值上市公司」寶座。但希姆認爲微軟目前約3.1萬億美元市值仍被低估。
事實上，全球「整個工業空間」現在看起來被低估了，希姆表示。他表示，隨着「美國經濟實現軟着陸」的可能性越來越大，這種情況可能會改變，這將有助於恢復全球投資者信心。「資本成本正在迅速下降，消費者情緒正在穩定，因此股票投資看起來更具吸引力。」希姆表示。
近日一系列重磅利好，推動英偉達股價悄然逼近歷史最高位
英偉達CEO黃仁勳在10月初的一場活動中表示，市場對Blackwell架構產品的需求「非常瘋狂」，並且近日全球多家科技公司在展示自身的業務進展時，都繞不開英偉達最尖端AI GPU服務器，加之華爾街金融巨頭花旗對於數據中心支出的樂觀預判，共同推動英偉達股價在本週逼近歷史最高點。
就在全球股票市場在高位震盪之際，在AI基礎設施領域堪稱「賣鏟人」的AI GPU霸主英偉達股價可謂悄悄地漲到歷史最高點附近。在週四英偉達股價收跌之前，英偉達股價已經連續5個交易日強勢上揚，週二在美股盤中一度衝高至133.480美元，5日累計漲幅高達14%，距離歷史最高點140.747美元越來越近。
來自中國臺灣的高端電子產品代工巨頭鴻海/富士康在週二舉行年度技術日，期間透露該公司正在墨西哥建設一個大型人工智能服務器製造基礎設施，以滿足全世界對英偉達最新GB200 AI GPU硬件系統的火爆需求。
鴻海董事長劉揚偉在大會上表示，正如英偉達CEO黃仁勳所說，市場對於最尖端AI服務器——搭載Blackwell架構AI GPU的AI服務器需求非常瘋狂，公司墨西哥廠的產能將會是巨大的。公司也正在用英偉達的Omniverse數字孿生應用軟件來構建高度自動化的墨西哥大型製造工廠，也就是用AI來創造生產AI服務器的工廠。
微軟旗下的Azure雲計算服務平台幾乎同一時間發文「炫耀」稱，該巨頭已經拿到了配備GB200 AI GPU的英偉達AI服務器系統。Azure雲平台官方甚至強調，該平台是全世界雲計算服務供應商中第一個成功配備Blackwell架構AI GPU服務器系統的大型科技公司。
根據花旗集團的最新預測數據，到2025年，美國四家最大規模科技巨頭的數據中心相關資本支出預計將同比增長至少40%，這些龐大的資本支出基本上都與生成式人工智能掛鉤，意味着ChatGPT等AI應用的算力需求仍然龐大。花旗集團表示，這意味着巨頭們對於數據中心的支出規模有望在本已強勁的2024支出規模之上繼續大舉擴張，該機構預計這一趨勢將爲數據中心AI GPU霸主英偉達以及數據中心互連(DCI)技術提供商們股價持續帶來非常重磅的正面催化劑，近日股價「五連漲」的英偉達則蓄力向新高發起衝擊。
花旗在研究報告中指代的四大科技巨頭分別是全球雲計算巨頭亞馬遜、谷歌與微軟，加上社交媒體Facebook和Instagram母公司Meta Platforms。花旗在這份最新發布的研究報告中預計，到2025年，這四大科技巨頭的數據中心資本支出規模將同比增長40%至50%。花旗等一衆華爾街大行對於英偉達看漲情緒持續高昂，普遍押注英偉達未來12個月股價有望突破150美元大關。
當前AI芯片需求可謂無比強勁，未來很長一段時間可能也是如此。台積電管理層近期在業績說法會上表示，AI芯片所需的CoWoS S/L/R先進封裝產能預計供不應求形勢將持續至2025年，2026年有可能小幅緩解。此外，這家英偉達和蘋果的最核心芯片製造商最新公佈的截至9月當季銷售額爲7597億新臺幣(大約236億美元)，高於分析師平均預期的7480億新臺幣，這也意味着台積電第三季度整體銷售額同比增長36.5%，顯然超過台積電7月份的預測區間，顯示出人工智能所需的最核心基礎設施——芯片的需求仍然非常強勁。
編輯/rice
