1-9 月小鹏汽车累计交付新车98,561 台。整体来看，1-9 月，小鹏汽车累计交付新车共98,561 台，去年同期81,443 台，同比增长21%。2024Q3，小鹏汽车累计交付新车共46,533 台，同比增长16%。9 月XNGP 城区智驾月度活跃用户渗透率达83%，AI 天玑XOS 5.3 国内OTA 已于9 月25 日推送，共实现32 项功能更新和38 项性能升级。投資要點
2024 年9 月，小鵬汽車共交付新車21,352 台，同比增長39%，環比增長52%。小鵬汽車9 月共交付新車21,352 台，創單月交付歷史新高。
2024Q3，小鵬汽車累計交付新車共46,533 台，同比增長16%。
1-9 月小鵬汽車累計交付新車98,561 台。整體來看，1-9 月，小鵬汽車累計交付新車共98,561 台，去年同期81,443 台，同比增長21%。2024Q3，小鵬汽車累計交付新車共46,533 台，同比增長16%。9 月XNGP 城區智駕月度活躍用戶滲透率達83%，AI 天璣XOS 5.3 國內OTA 已於9 月25 日推送，共實現32 項功能更新和38 項性能升級。
新車繼續發力智能化方向，海外市場持續推進。1）新車維度，小鵬全新車型P7+將於2024 年10 月10 日發佈，成爲全球首款「AI 汽車」。新車將首發搭載AI 鷹眼視覺方案，在識別速度上提升了40%，有效視覺感知信息提升了8 倍。9 月小鵬家用純電大七座MPV X9 610 長續航Max 版正式上市，售價37.98 萬元，小鵬G9 650 四驅高性能Pro 上新，官方售價30.99 萬元。2）出海維度，9 月小鵬G9、G6、P7 相繼於馬德里和里斯本上市發佈，正式進軍西班牙和葡萄牙市場。10 月小鵬將參展巴黎車展，帶來AI 天璣 XOS 5.4.0 和下一代智能座艙。
盈利預測與投資評級：我們維持公司2024~2026 年營業收入預期分別爲387/742/1090 億元，歸母淨利潤爲-56.9/-24.2/27.2 億元；對應2026 年EPS 爲1.43 元，考慮公司智能駕駛水平行業領先，且未來競爭力持續，維持公司「買入」評級。
風險提示：乘用車行業價格戰超預期；終端需求恢復低於預期；L3 級別自動駕駛政策推出節奏不及預期。
