■会社概要と事業内容
3. グループの事業内容
セグエグループ＜3968＞の事業内容は、自社開発ビジネス、VADビジネス、システムインテグレーションビジネスの3つに区分されるが、いずれも技術を基盤としている。自社開発ビジネスでは、セキュリティソフトウェアライセンスの販売やサポートサービス・ヘルプデスクを展開しているのに加え、2023年12月期からは、新設したセグエセキュリティにおいて独自セキュリティサービスの提供を開始している。VADビジネスでは、代理店として海外・国内のセキュリティ・ITインフラ製品やソフトウェアライセンスをメーカーと連携して販売するほか、サポートサービス・ヘルプデスクやオンサイト保守サービスを展開している。システムインテグレーションビジネスでは、顧客のニーズに応じてITインフラ・セキュリティなどの設計構築、導入サービスなどを提供する。さらに3つの事業にわたりプロフェッショナルサービスとして設計や構築、SE（システムエンジニア）サービスとして請負や派遣を行っている。また、マネージドサービスとして監視や管理等運用などの技術サービスを柔軟に行っている。顧客の要望に応じて販売パートナーに様々な付加価値を提供するほか、一部ではエンドユーザーへ直接ソリューションを提供していることも、同社の強みと言えるだろう。
2024年12月期中間期のビジネス別売上高構成比は、自社開発が6.5%、VADが56.4%、システムインテグレーションが37.0%であった。一方、売上総利益構成比では、自社開発が15.9%、VADが48.4%、システムインテグレーションが35.7%であった。この結果、売上総利益率は、自社開発が61.4%、VADが21.7%、システムインテグレーションが24.4%となった。同社では、売上総利益率が最も高い自社開発ビジネスをグループ成長の原動力とするべく注力している。
(1) 自社開発ビジネス
これまで培った技術を駆使して顧客の安全を支える、独自のセキュリティプロダクト・セキュリティサービスを提供するビジネスである。中核子会社のジェイズ・コミュニケーションで、自社開発セキュリティソフトウェアのRevoWorksシリーズを提供している。具体的には、インターネット分離ソリューションのサーバ型仮想ブラウザ「RevoWorks SCVX」やローカル仮想ブラウザ「RevoWorks Browser」、ゼロトラストセキュリティ「RevoWorks クラウド」のほか、認証&テレワークソリューション「WisePoint Authenticator」、認証&シングルサインオンソリューション「WisePoint 8」などがある。「RevoWorks SCVX」「RevoWorks Browser」は、医療機関、教育機関、金融機関、官公庁、中堅・中小企業を主要顧客としており、累計導入数は増加傾向が続いている。(1) セキュリティと利便性を両立した操作性の実現、(2) 内蔵された安全なファイルダウンロード機能、(3) ユーザーニーズを的確に捉えた製品開発などのRevoWorksの強みが評価され、導入の拡大につながっていると言えよう。「RevoWorks クラウド」は、2023年12月に新たにリリースしたサービスで、クラウドサービス利用の普及に伴うセキュリティ対策需要に訴求しており、特に民需をターゲットとしている。また、「RevoWorks クラウド」は、サブスクリプション型サービスであり、ストック型収益の拡大が期待される。なお、同社グループでは2016年1月より自社開発製品SCVX※を販売してきたが、2020年8月よりSCVXを含む自社開発製品を、ユーザに分かりやすいようにRevoWorksブランドに統合している。以上の自社開発ソフトウェアに加えて、2022年11月に新設したセグエセキュリティにおいては、2023年12月にセキュリティオペレーションセンター（SOC）を開設しており、自社開発のマネージドセキュリティサービス（セキュリティシステムを運用管理し、有事の際にはインシデント解決まで対応するサービス）の展開を進めている。
※ Secure Container Virtual Extensionsの略。仮想ブラウザ（リモートブラウザとも言う）。コンピュータウイルスの侵入を防ぐために、インターネットと業務端末をネットワーク分離するインターネット分離ソリューションのこと。
a) RevoWorks SCVX
主力のサーバ型仮想ブラウザ「RevoWorks SCVX」は、サーバの仮想コンテナでインターネットブラウザを実行し、業務端末に画面転送することでセキュアなインターネット接続環境を実現する。近年、官公庁や民間企業では、インターネットを通じて想定していない未知の攻撃を受けており、インターネットセキュリティは「いたちごっこ」の状態にある。これに対し「RevoWorks SCVX」は、従来の「侵入されない防御」ではなく、「侵入される前提の防御」を目指す。「RevoWorks SCVX」により業務端末をインターネット分離することで、(1) 外部から攻撃を受けたとしても、その影響は仮想コンテナのみにとどまり、ローカルPCは無傷で、(2) ローカルPCのブラウザを落とすと、仮想コンテナもマルウェアごと消滅する。このように「RevoWorks SCVX」は、極めて安全性の高いセキュリティ対策として、自治体のほか教育委員会、製造業、医療機関などへ販売が拡大している。
b) RevoWorks Browser
「RevoWorks Browser」はテレワークやリモートワークのセキュリティにフォーカスしたローカル仮想ブラウザで、2019年10月にリリースされた。「RevoWorks SCVX」はサーバ型のコンテナ技術を利用しているが、「RevoWorks Browser」はクライアントPC上でコンテナ（アプリケーションを隔離された環境で動作させるコンテナ）を生成し、論理的なセキュリティ強度を確保しながら、ローカルアプリケーション実効の柔軟性と高いユーザ利便性を併せ持つインターネット分離環境の構築を可能とする。また、コンテナを実行するサーバが不要になることから、大規模構成やクラウドサービス提供時のコストパフォーマンスが大幅に向上する。2021年9月にはGoogle Chrome及びMicrosoft Edgeのほか、分離環境でのWeb会議システムの利用にも対応した新機能バージョンをリリースした。
c) RevoWorks クラウド
「RevoWorks クラウド」はZEROTRUST Browser機能※を搭載したサブスクリプション型サービスで、2023年12月にリリースされた。各種クラウドサービスとインターネットアクセスが同一のブラウザで実行されることが原因で生じるセキュリティリスクに対し、独自技術のサンドボックス（仮想空間）により安全なアクセス環境をそれぞれ作り出し、また分離することで、リスクを極小化する。Windows端末にインストールすることですぐに利用でき、DX・クラウド時代に最適で安全なWebアクセスを実現する。
※ ZEROTRUST Browser機能：ゼロトラストとは、クラウド環境やモバイル環境のセキュリティ対策において、従来の境界の概念を捨て去り、情報資産を保護するためのフレームワークで、基本的にどのユーザーやアプリケーションも信頼すべきではないという概念であり、その概念を前提に開発した独自サンドボックス技術でブラウザを保護する機能。
RevoWorksの拡販に際しては、自治体情報システム強靭化も追い風であった。総務省では、2020年12月に「地方公共団体における情報セキュリティポリシーに関するガイドライン」を改定した。これに伴い各自治体では、効率性と利便性を向上させる新たな対策が求められた。RevoWorksは既存モデルと新たなモデルの両方に対応でき、各自治体のニーズに応じた見直しの提案を実現している。
RevoWorksの2024年7月末の累計導入実績は558件に達し、業種別では自治体が315件、医療機関が103件、金融機関が45件を占めている。RevoWorksの取り扱いパートナーも増加しており、さらに2023年12月には「RevoWorksクラウド」サービスを開始し、RevoWorksは今後もグループ業績をけん引すると期待される。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 国重 希）
■公司資料與業務內容
3. 群的業務內容
塞格群<3968>的業務內容分爲自主開發業務、VAD業務、系統集成業務三種，均以技術爲基礎。自主開發業務領域，開展安防軟件許可證銷售、支撐位服務-幫助台服務，並從2023年12月期開始，在新成立的塞格安防部門提供獨家安全服務。VAD業務方面，作爲代理商與海外和境內的安防、IT基礎設施產品和軟件許可證製造商合作銷售，同時提供支撐位服務-幫助服務和現場維護服務。系統集成業務則根據客戶需求提供IT基礎設施、安防等的設計構建、引入服務等。此外，在這三個業務領域提供專業服務，包括設計、構建，系統工程師服務，並承包和派遣。另外，作爲託管服務，靈活地提供監視、管理等技術服務。根據客戶要求，爲銷售夥伴提供各種附加值，同時部分直接向最終用戶提供解決方案，這也可說是該公司的優勢所在。
2024年12月期中間期的業務板塊營業收入構成比爲，自主開發業務佔6.5%，VAD佔56.4%，系統集成佔37.0%。相反，營業總利潤構成比爲，自主開發佔15.9%，VAD佔48.4%，系統集成佔35.7%。因此，營業總利潤率爲，自主開發爲61.4%，VAD爲21.7%，系統集成爲24.4%。該公司致力於將營業總利潤率最高的自主開發業務作爲集團增長的動力，全力以赴。
(1) 自主開發業務
憑藉積累的技術支持客戶的安全，提供獨家安全產品和服務的業務。在覈心子公司傑斯通訊，提供自主開發安防軟件RevoWorks系列。具體而言，提供互聯網隔離解決方案服務器型虛擬瀏覽器「RevoWorks SCVX」和本地虛擬瀏覽器「RevoWorks Browser」，零信任安全「RevoWorks Cloud」以及認證&遠程工作者解決方案「WisePoint Authenticator」，認證&單一登錄解決方案「WisePoint 8」等等。「RevoWorks SCVX」、「RevoWorks Browser」以醫療機構、教育機構、金融機構、政府機構、中小型企業爲主要客戶，並且累計安裝數量持續增長。(1) RevoWorks具有操作實現安全性與便利性並存，(2) 集成安全文件下載功能，(3) 精準把握用戶需求的產品研發等RevoWorks的優勢受到高度評價，推動了部署的擴大。於2023年12月發佈的「RevoWorks Cloud」是一項新服務，針對雲服務使用的安全需求進行宣傳，特別針對民需。此外，「RevoWorks Cloud」是一種訂閱服務，預計有望建立存量收入。同時，該集團自2016年1月起銷售自主開發產品SCVX※，但自2020年8月起，將包括SCVX在內的自主開發產品整合爲RevoWorks品牌，以便用戶更好理解。除了上述自主開發軟件之外，於2022年11月在新成立的塞格安防，於2023年12月成立了安全操作中心（SOC），現在正推進自主開發的託管安全服務（運營管理安全系統，並在緊急情況下解決事件）的部署。
※ 安全容器虛擬擴展的縮寫。用於阻止計算機病毒入侵，將互聯網與業務終端進行網絡分離的互聯網隔離解決方案。
a) RevoWorks SCVX
主力的服務器型虛擬瀏覽器"RevoWorks SCVX"利用服務器虛擬容器運行互聯網瀏覽器，通過屏幕傳輸到業務終端實現安全的互聯網連接環境。近年，政府機關和民營企業遭受了通過互聯網發起的意外攻擊，互聯網安全狀況處於"貓捉老鼠"狀態。"RevoWorks SCVX"旨在實現"非侵入式防禦"而不是傳統的"防禦受攻擊"。通過使用"RevoWorks SCVX"將業務終端與互聯網隔離，即使受到外部攻擊，影響也僅限於虛擬容器，本地PC不受影響；關閉本地PC的瀏覽器時，虛擬容器及其中的惡意軟件也會消失。因此"RevoWorks SCVX"被廣泛銷售給政府部門、教育局、製造業、醫療機構等，作爲極其安全的安全措施。
b）RevoWorks瀏覽器
"RevoWorks瀏覽器"是專注於遠程辦公和遠程工作安全的本地虛擬瀏覽器，於2019年10月發佈。"RevoWorks SCVX"利用服務器型容器技術，而"RevoWorks瀏覽器"在客戶端PC上生成容器以確保邏輯安全性，同時實現本地應用的靈活性和用戶友好性，構建互聯網隔離環境。另外，由於無需在運行容器的服務器，因此在大型配置和雲服務提供時，性價比會大幅提升。2021年9月，發佈了支持Google Chrome和Microsoft Edge等瀏覽器以及Web會議系統的新功能版本。
c）RevoWorks雲
"RevoWorks雲"是一種配備了ZEROTRUST瀏覽器功能的訂閱式服務，於2023年12月發佈。由於各種雲服務和互聯網訪問在同一個瀏覽器中運行，會導致安全風險，因此通過獨特技術中的沙盒（虛擬空間）創建安全的訪問環境並進行隔離，以最大程度降低風險。只需在Windows終端安裝即可立即使用，實現DX雲時代的最佳安全Web訪問。
※ ZEROTRUST瀏覽器功能：Zero Trust是在雲環境和移動環境中的安全防護措施中，放棄傳統邊界概念，採用保護信息資產的框架，基本上任何用戶或應用程序都不應被信任的概念，並且基於這一概念開發獨特的沙盒技術，通過保護瀏覽器實現功能。
RevoWorks擴大銷售時，地方政府信息系統強化也起到了推動作用。総務省（內政通信省）於2020年12月修訂了「地方公共團體信息安全政策指南」。各地方政府需要提出旨在提高效率和便捷性的新對策。RevoWorks能夠適應現有模式和新模式，實現對符合各地政府需求的審議提案。
截至2024年7月底，RevoWorks的累計安裝數量達到了558個，按行業劃分，自治體佔315個，醫療機構佔103個，金融機構佔45個。RevoWorks的合作伙伴也在增加，此外於2023年12月推出了"RevoWorks雲"服務，預計RevoWorks將繼續推動集團業績。
（作者：富士客座分析師國重希）
