來源：券商中國
作者：時謙
今天早上，港A市場迎來了大調整。
A股$上證指數 (000001.SH)$低開1.79%。次新股大幅回撤，地產、文旅、食品等順週期方向板塊明顯回調。中信證券和東方財富雙雙開板，顯然對市場情緒影響較大。
港股方面， $恒生指數 (800000.HK)$ 衝高回落。內房股、汽車股拉升後轉跌。恒指權重股中，香港交易所先行下跌，科網股騰訊、阿里巴巴、美團隨之下行。
從消息面上看，昨天天量成交和衝高回落，以及外圍的暴跌對市場有一定影響，而昨晚批量減持的出現，亦對市場有衝擊。從資金面上來看，中國央行今日進行610億元7天期逆回購操作，中標利率爲1.50%，與昨日持平。今日有1965億元逆回購到期。有分析人士認爲，現在銀行間流動性存有變數。由於股市太火爆，而銀行頭寸（包括備付金準備）太多，利率水平也不低。按以往的規律，這個時候需要加大投放。
那麼，對市場的影響究竟有多大？
巨震
10月9日，A股上證指數低開1.79%，萬得全A跌2.36%。次新股大幅回撤，地產、文旅、食品等順週期方向明顯回調；核心資產普遍走低，$愛爾眼科 (300015.SZ)$、$愛美客 (300896.SZ)$低開超8%，$寧德時代 (300750.SZ)$、$金龍魚 (300999.SZ)$、$陽光電源 (300274.SZ)$跌超6%。在低開之後，各大指數快速回落，上證指數殺跌200點，而創業板暴跌超10%。從早上集合競價來看，中信證券和東方財富的開板，對於市場影響比較大。
今天港股市場與A股逐漸同行。開盤之後，$恒生科技指數 (800700.HK)$一度漲超3%，$恒生指數 (800000.HK)$一度漲超2%，消費、科技、內房板塊拉升後回落。截至發稿，恒生指數、恒生科技指數雙雙轉跌。
那麼，是何原因導致市場巨震呢？
一是，最近市場漲幅巨大，獲利盤也相當豐厚。而昨天市場其實就已經出現了明顯的衝高回落行情。上面更是出現了些套牢盤；
二是，昨晚外圍中國資產大跌，而國內上市公司也出現了批量減持的現象；
三是，從資金面上看，中國央行今日進行610億元7天期逆回購操作，中標利率爲1.50%，與昨日持平。今日有1965億元逆回購到期。
行情如何演繹？
行情降溫可能是一個趨勢。那麼，降溫之後，又該如何演繹？
中信建投證券認爲，展望後市，總體判斷如下：一是底部明確，趨勢反轉。從政策觸發、估值水平、情緒改善及外部環境影響等方面判斷，A股市場的下行趨勢已經得到反轉，底部已經明確，新一輪資產價格上漲週期正式到來。二是短期情緒提振，快牛上升。短期內，受前期積壓情緒集中釋放，假期期間多方溝通及港股市場情緒共振，大量散戶資金入市等因素影響，短期內市場有望快速上升，達到階段性歷史新高水平。三是長期震盪上行，慢牛態勢。
其實，後續的市場更多的着力點還是政策。
中信證券在「後續還可以期待哪些政策」的研報中稱，財政加力：通過增發特別國債等方式彌補廣義財政缺口，保持必要的支出強度，促進經濟回升。貨幣寬鬆：年內或仍有1次降準，年底或明年或有更大力度的減息。地產政策：通過進一步降低按揭貸款利率以及穩定房價預期兩個維度，來促進商品房銷售以及地產基本面的回暖。
編輯/Rocky