瑞銀預期9月核心CPI將環比上漲0.31%，高盛預測爲0.28%，均高於普遍預期0.2%。這可能會爲聯儲局FOMC提個醒——美國仍未擺脫通脹的困擾。
美國9月非農大超預期，爲經濟「軟着陸」鋪路，下一個關鍵是通脹會否捲土重來嗎？
本週四將公佈美國9月CPI數據，這將成爲擾動美股和減息預期的重要數據。目前媒體普遍預計，9月整體CPI將環比上漲0.1%，核心CPI預計環比上漲 0.2%；同比來看，整體CPI將從8月份的2.5%降至2.3%，而核心CPI預計將保持穩定，同比上漲3.2%。
值得一提的是，瑞銀認爲通脹更爲火熱，其預計9月核心CPI環比上漲0.31%，同比漲幅則達到上漲3.3%。瑞銀表示，這可能會爲聯儲局FOMC提個醒——美國仍未擺脫通脹的困擾。
高盛預測也高於市場普遍預期，核心CPI預計增長0.28%，高盛還預測9月CPI核心服務增長0.23%，高於之前三個月平均增長水平0.13%，
有分析認爲，9月CPI報告高於預期以及未來幾個月通脹可能捲土重來，這將會進一步限制聯儲局的減息步伐，更重要的是這也將阻礙美股上漲。
上週強勁的非農就業報告可能爲經濟在通脹下降的情況下實現「軟着陸」鋪平了道路，但它也迫使投資者減少對聯儲局減息的押注，同時產生聯儲局上個月減息50點子是否犯了錯誤的疑慮。
通脹下降之路很難「一帆風順」？
高盛在最新的報告中指出，汽車保險價格將再次上漲，儘管增長速度有所放緩，但反映出保費的持續增長。其次，在最近幾個月的大幅上漲之後，預計住房通脹將放緩，房主等價租金上漲0.35%，主要租金上漲0.31%。
不過，Laffer Tengler首席執行官Nancy Tengler表示，住房成本是今年通脹最持久的推動因素之一，目前仍處於高位。此外，中東緊張局勢導致能源成本上升，以及上週碼頭工人罷工引發了人們對今年通脹捲土重來的擔憂。 有分析認爲：
能源成本上漲和爲期三天的港口罷工的潛在後果，可能只會對通縮趨勢造成「短期擾亂」，並「短期內」推高CPI，並不會導致美國經濟出現「持續通脹」。
此外，從9月非農報告來看，薪資通脹高企。BOK銀行首席投資策略師Steve Wyett表示，9月份就業報告中平均時薪環比增長0.4%高於預期，再加上「令人瞠目結舌」的港口工人工資協議。這仍提醒投資者，通脹仍是聯儲局面臨的一個問題。與勞動力規模相比，港口工人數量不足以對整體工資水平產生直接影響，但看起來實現聯儲局2%目標的進展可能仍很緩慢。
對於美股影響方面， Glenmede Trust投資策略副總裁Mike Reynolds表示：
這可能是未來幾個月需要應對的一些「逆流」之前的「最後一份乾淨的通脹數據」。 如果CPI數據開始朝着錯誤的方向發展，那將對股市和經濟造成嚴重影響，在極端情況下，聯儲局可能會再次開始加息……這當然不是基本情況，但作爲股市的尾部風險，這是需要注意的。
聯儲局減息過於激進？
從最新的經濟數據來看，9月非農大超預期，而核心CPI則可能反彈，聯儲局上個月減息50點子是否過火了？
在Tengler看來：
市場面臨的風險是，聯儲局減息過於激進，因爲通脹尚未被遏制。我們每個月都看到核心CPI呈現同樣的溫和上升趨勢，而這並不是我們希望在整個經濟中看到的那種通縮。
瑞銀認爲，聯儲局最新會議紀要雖然紀要可能顯示參與者普遍同意減息50個點子的決定，但這可能掩蓋了更多的猶豫不決。紀要還可能表明，參與者不希望將50個點子的減息視爲新的減息步伐。
此外，本週有大量的聯儲局官員講話需要消化，包括聯儲局理事庫格勒和鮑曼將再次發言，還有許多地區聯邦儲備銀行行長發言，副主席傑斐遜將就貼現窗口的歷史發表意見。
編輯/Rocky