值得注意的是，此前，硅片龙头率先提价，硅片价格已经出现上涨苗头，这是否会影响组件价格及公司盈利水平?近日，天合光能(688599)披露了一份投資者關係活動記錄表，公司接受了廣發基金、易方達基金等機構調研，產業鏈價格趨勢判斷及分佈式業務進展是機構關注重點。
天合光能認爲，當前光伏產業鏈價格已處於底部區間，未來隨着市場供需格局的逐步優化，預計產業鏈價格有望迎來積極回升。產業鏈價格走勢主要取決於行業供需的改善情況，包括需求的增長和供給的出清。
具體分析，從供給角度看，PERC電池產能將面臨淘汰，且行業內經營管理能力相對落後的企業正面臨現金流虧損困境，其產能也將面臨淘汰的壓力。從需求角度看，根據光伏行業季節性特徵，四季度是傳統旺季，電池環節有望在從今年四季度開始率先出現供需改善。
值得注意的是，此前，硅片龍頭率先提價，硅片價格已經出現上漲苗頭，這是否會影響組件價格及公司盈利水平?
對此，天合光能回應稱，無論產業鏈價格如何變化，公司的適度一體化產能配置都有更好的調節應對空間：在行業產能緊缺時，公司不會出現上游產品供應的瓶頸;在行業產能充裕時，上游產能也不會成爲公司負擔。「具體來說，今年以來硅片價格競爭激烈，公司外採硅片比例較高;若未來硅片環節利潤有所提升，公司可以適時調整開工率，增加硅片自供比例，保障公司盈利能力始終處在行業領先水平。」
記者注意到，根據天合光能設定的目標，截至2024年底，公司產能預計將實現硅片55GW、電池105GW、組件120GW。
具體來看，國內方面，除去去年開始建設的3個10GW TOPCon電池組件項目外，國內目前沒有確定性的大額對外投資計劃，且這30GW產能在上半年都已經投產。海外方面，天合光能佈局印尼1GW電池&組件項目和美國5GW組件項目，預計將在2024年下半年投產。阿聯酋項目方面，公司已簽訂意向書，將視全球市場及貿易環境情況，穩步、適時地推進。
基於此，未來資本開支方面，天合光能表示，目前，公司沒有其他確定的新增投資項目，並且未來會以精準的、散點式的產能投放爲主要思路，類似印尼的產能，規模不大，但是能很好地輻射區域市場，抵禦國際貿易風險。
正如前述，天合光能新建電池項目仍將採用TOPCon技術路線，而現階段，光伏電池技術孰優孰劣的爭論依然甚囂塵上。
針對未來技術路線的判斷，天合光能認爲，未來5年，TOPCon會保持主流技術的地位，其技術最領先、產業化成熟度最高、設備單GW投資最低，更具性價比;並且TOPCon電池效率每年還能有0.5個百分點的提升。從長期展望來看，公司認爲晶硅與鈣鈦礦疊層電池是最優型態，而TOPCon更適合作爲疊層電池的底電池，TOPCon+鈣鈦礦疊層電池技術將持續迸發強勁的生命力。
分佈式業務也是本次調研中機構關注的主要內容，值得注意的是，現階段，部分省份的分佈式光伏消納存在一些問題。天合光能認爲，短期配電網能力的限制導致出現了一定的局部不平衡問題。不過，公司也指出，當前各地區也正在加速配電網改造升級，提高配電網接納新能源和多元化負荷的承載力和靈活性，長期視角下看分佈式光伏消納不是問題。
根據國家能源局數據，2024上半年國內戶用光伏裝機15.85GW。上半年，天合光能旗下天合富家出貨量超過3.2GW，其中絕大部分在國內戶用市場，估算在國內戶用分佈式的市佔率接近20%。據介紹，結合國內戶用光伏市場面臨的短期變化趨勢，綜合考慮風險和收益之後，目前天合富家的全年出貨目標爲6GW，未來將結合行業變化適時進行必要的調整。
針對分佈式電站存貨是否存在資產減值風險的情況，天合光能表示，這種風險較小，一方面，富家目前分佈式電站存貨主要集中在長三角、珠三角和中部等地區省份，消納條件較好;另一方面，絕大部分存貨電站都已實現併網，抗風險能力強，具備較高的資產價值。
