她说：“我看到黄金遇到了一些重要的阻力位，在这样的价格水平上很难证明看涨是合理的。”分析師指出，標普500指數正在危險的歷史高位交易，不需要太大的努力就能讓市場陷入恐慌，從而形成一個流動性陷阱，拖累金價走低。
黃金市場短期內或許還有上漲空間，但一位市場策略師表示，黃金正逐漸失去買家，這意味着下行風險正在增加。
作爲經紀公司DeCarley Trading的聯合創始人，Carley Garner一直以來都是黃金的看漲者。不過，她補充說，隨着金價升至每盎司2600美元以上，現在是時候看看交易的另一面了。
她說：「我看到黃金遇到了一些重要的阻力位，在這樣的價格水平上很難證明看漲是合理的。」
上述言論發表之際，金價正穩定在每盎司2650美元上方。
今年黃金價格經歷了前所未有的上漲，在過去幾周連續創下歷史新高，因爲市場爲聯儲局的新一輪寬鬆週期做準備。
Garner指出，儘管較低的利率、經濟不確定性以及地緣政治動盪爲貴金屬提供了堅實的支持，但她質疑這些關鍵因素中有多少已經被計入了當前的市場價格。
她說：“不管基本面有多麼看漲，如果所有人都已經持有頭寸，市場最終會耗盡買家。我認爲市場需要重啓，因爲它正在尋找新的敘事。”
除了黃金的超買勢頭外，Garner還說，另一個風險是任何意外的經濟疲軟都可能導致股市下跌。她指出，標普500指數正在危險的歷史高位交易，不需要太大的努力就能讓市場陷入恐慌，從而形成一個流動性陷阱，可能拖累金價走低。
她說：“基金經理們持有的是歷史上最大的多頭頭寸之一。大型機構參與者持有大量的多頭頭寸。與此同時，投資者的槓桿率比他們意識到的要高。他們還沒有意識到自己承擔了多少風險，因爲他們還沒有經歷過一次調整。這將在市場上造成流動性問題，可能損害金價。”
Garner指出，在當前水平做空黃金是一個極其逆向的操作，爲了限制風險，她更傾向於通過期權價差來做空。她提到她在9月17日金價略低於每盎司2600美元時做出了交易建議。
在看跌期權價差中，Garner賣出了2月份到期、執行價爲2900美元的看漲期權和2月份到期、執行價爲2400美元的看跌期權，並使用信用額度購買了2月份到期、執行價爲2500美元的看跌期權。
她補充說，如果黃金價格突破每盎司2900美元，則這筆交易的風險將是無限的。如果持有到期，最高利潤約爲1萬美元。
然而，她也指出，她計劃積極交易這個期權。
Garner在最初的交易建議中說：「重要的是要給市場足夠的空間。如果你偏好有限的風險，那麼可以以大約800美元的價格購買2月份到期、執行價爲2300美元的看跌期權。如果黃金回調，那可能不是個壞位置。正常的回調可能使價格降至每盎司2300或2150美元。另一種玩法是賣出微型或迷你期貨合約。」
Garner指出，如果黃金確實開始回調，價格可能會輕鬆回落至每盎司2300美元。她還補充說，黃金重新測試其最初的突破水平也不奇怪，這可以追溯到三月份金價突破每盎司2150美元的時候。
雖然Garner預計金價會在10月份下跌，但她也預計在美國總統選舉前後的11月會有大量的不確定性和波動性。
她建議交易者總體上應開始減少選舉前的風險敞口。
