剔除了食品和能源价格波动的核心CPI数据预计环比上升0.2%，同比上升3.2%。下周五公布的PPI数据预计也将有所放缓。中東衝突可能導致的油價飆升，以及非農數據中薪資增速抬頭，都預示着美國「通脹未死」。
隨着市場普遍預期通脹將繼續下行，聯儲局進一步減息的大門似乎已經打開。然而，一些分析師警告稱，通脹未死，市場對通脹的忽視可能不會持續太久。
市場普遍預計9月通脹繼續降溫
市場預計下週四公佈的9月份CPI環比小幅上升0.1%，爲近三月來最低增幅，同比增長2.3%，爲連續第六個月放緩，也是自2021年初以來最溫和的增長。
剔除了食品和能源價格波動的核心CPI數據預計環比上升0.2%，同比上升3.2%。下週五公佈的PPI數據預計也將有所放緩。
此外，市場還聚焦未來一週諸多聯儲局官員的講話，以及本月31日公佈的美國9月核心PCE通脹。
彭博經濟學家Anna Wong等人分析認爲：
「我們預計9月份總體CPI數據將較爲溫和，核心PCE通脹（聯儲局青睞的通脹指標）可能以與聯儲局2%目標一致的速度增長。總而言之，我們認爲通脹報告不會對FOMC對通脹持續下降趨勢的信心產生太大影響。」
但是，通脹真的足以令人放心嗎？
儘管市場對通脹的預期較爲樂觀，但一些分析師警告稱，投資者應該保持警惕，因爲通脹風險並未完全消失。
分析師指出，最明顯意外因素是地緣政治。中東的緊張局勢沒有降溫的跡象，以色列對伊朗石油設施的襲擊，或伊朗在重要能源航道上採取報復行動，都可能導致油價飆升，並預示着通脹壓力的捲土重來。
另一方面，如果美國就業數據繼續超預期增長，市場還需警惕工資增長背後的通脹風險。
本週五非農就業數據大超預期，再添美國經濟軟着陸跡象，打壓市場大幅減息50點子預期。在經濟韌性和通脹降溫的背景下，市場預計聯儲局11月減息25點子的概率爲99%，並可能在明年6月前共計減息125點子。而且，聯儲局主席鮑威爾週一在全美商業經濟協會上曾暗示，年內兩次會議可能會各減息25點子。
9月份非農報告顯示平均時薪較同比增長4%，高於8月份的3.9%，爲5月以來最高。如果這些趨勢持續下去，那麼市場對長期減息的預期將顯得過於樂觀。
經濟學家MohamedEl-Erian表示：
“9月份意外火爆的就業報告提醒人們「通脹尚未消失」，這份報告是市場對聯儲局過於激進的減息預期的修正，有助於市場更準確地預測聯儲局可能的行動。聯儲局可能需要重新將重點放在抑制物價上漲上，不要再討論聯儲局只應該關注就業率的問題。”
再者，聯儲局11月會議召開前的美國總統大選將帶來更多動盪和不確定性。
編輯/Somer