券商股A/H溢价显著收窄，当前券商股溢价率平均数为71.63%，较节前下滑78.56个百分点，溢价率超过1倍的券商股由节前的11只下滑至4只，华泰证券A股溢价率为-1.64%，中信证券与招商证券也仅为8.08%、6.76%。①港股券商板塊3個交易日平均上漲52.24%，申萬宏源香港漲219.28%；②當前券商股溢價率平均數爲71.63%，較節前下滑78.56個百分點。
財聯社10月5日訊（記者高豔雲）港股在國慶節期間的大幅拉升，使得券商AH股溢價率顯著收窄。
10月2日至4日，港股券商板塊3個交易日平均上漲52.24%， $申萬宏源香港 (00218.HK)$ 區間上漲219.28%， $招商證券 (06099.HK)$ 上漲121.43%；多隻券商股成交額巨大， $中信証券 (06030.HK)$ 3個交易日成交達101.81億港元， $中金公司 (03908.HK)$ 、 $中國銀河 (06881.HK)$ 分別成交61.42億港元、48.91億港元；換手率居高不下，較高的是 $申萬宏源香港 (00218.HK)$ （26.36%）、 $國聯證券 (01456.HK)$ （22.12%）、 $招商證券 (06099.HK)$ （19.48%）、 $東方證券 (03958.HK)$ （19.04%）。
券商股A/H溢價顯著收窄，當前券商股溢價率平均數爲71.63%，較節前下滑78.56個百分點，溢價率超過1倍的券商股由節前的11只下滑至4只，華泰證券A股溢價率爲-1.64%，中信證券與招商證券也僅爲8.08%、6.76%。
港股券商3個交易日平均漲逾五成
截至10月5日，國慶節假期期間，港股已交易3個交易日，分別是10月2日、3日、4日，22只港股券商區間漲幅均值達52.24%，區間振幅均值爲73.68%，區間換手率均值達11.44%，3個交易日累計成交419.63億港元。
3個交易日區間漲幅較高的前10只的港股券商分別是申萬宏源香港（219.28%）、招商證券（121.43%）、 $中州證券 (01375.HK)$ （76.4%）、國聯證券（68%）、 $申萬宏源 (06806.HK)$ （60.98%）、 $中信建投証券 (06066.HK)$ （58.82%）、 $華泰證券 (06886.HK)$ （58.15%）、 $交銀國際 (03329.HK)$ （52.54%）、 $東方證券 (03958.HK)$ （50.7%）、 $光大證券 (06178.HK)$ （45.43%）。
此外，其他AH股兩地上市的券商表現爲中金公司（42.88%）、 $中國銀河 (06881.HK)$ （40.22%）、 $廣發証券 (01776.HK)$ （38.78%）、中信證券（35.52%）。
中信證券成交額最大，3個交易日累計成交101.81億港元，其他成交額排名靠前的港股券商爲中金公司（61.42億港元）、中國銀河（48.91億港元）、招商證券（42.2億港元）、華泰證券（34.83億港元）。
申萬宏源香港受到市場反覆炒作，3個交易日的區間換手率高達26.36%；其他換手率超過較高的分別爲 $國聯證券 (01456.HK)$ （22.12%）、招商證券（19.48%）、東方證券（19.04%）、中金公司（18.05%）、中信建投（18.01%）、申萬宏源（17%）、光大證券（14.83%）、中信證券（14.61%）、中國銀河（14.33%）、華泰證券（11.66%）、國泰君安國際（9.49%）、中州證券（9.47%）、廣發證券（8.3%）。
華泰證券港股價格反超A股
港股經過連續3個交易日的大漲，券商股A/H股溢價率顯著收窄。
以AH各自最新收盤價來看，14家券商股A股溢價率均值爲71.63%，較9月30日下降78.56個百分點，彼時的溢價率均值爲150.19%。
目前僅有4家券商股A股溢價率超過1倍，而在9月30日有11家超過1倍，其中有多達4家超過2倍。
華泰證券A股溢價率告負，溢價率爲-1.64%，10月4日港股收盤價爲19.8港元，即人民幣17.89元，華泰證券9月30日A股收盤價17.6元。此外，中信證券與招商證券兩券商股的A股溢價率也較低，分別爲8.08%、6.76%。
上述3家券商溢價率扭轉情形較爲突出，這3家券商節前即9月30日港股收盤價的溢價率分別爲19.61%、93.05%、27.04%。
目前溢價率排名前十的券商分別是 $海通證券 (06837.HK)$ （167.57%）、中金公司（115.14%）、中信建投（111.70%）、國泰君安（105.76%）、國聯證券（94.97%）、申萬宏源（91.81%）、光大證券（80.83%）、中原證券（68.10%）、中國銀河（67.29%）、東方證券（62.84%）。
賣方研究：市場反身性強化成交量放大邏輯
天風證券研報認爲，隨市場情緒轉暖，客戶開戶意願明顯增強，日均開戶數激增，線上開戶出現排隊現象，同時，沉睡客戶自主活躍度較本月前期明顯增強，個人及機構客戶資金進場意願強烈。從成交量看客戶交易情緒熱烈。「市場交投活躍度提升並改善券商基本面」的邏輯迅速得到市場認可。券商板塊邏輯演繹速度超出預期，提前演繹基本面行情。市場反身性加持下，行情演繹的強度和速度或將超出市場預期，建議關注頭部券商。
市場的反身性是指市場參與者的觀點和行爲相互影響，形成一種自我強化的循環反饋機制。這種反身性在券商板塊投資中將更容易體現，形成「市場成交量放大→券商基本面改善、投資券商板塊→市場成交量進一步放大」的自我正反饋機制。
開源證券研報認爲，穩增長和穩股市政策組合拳超預期，市場成交量有望持續放大，疊加低基數，預計下半年上市券商業績同比有望明顯改善。看好高BETA彈性互聯網券商(金融IT)標的，看好财富管理優勢突出且估值仍在低位的東方證券，看好併購主線和低估值頭部券商。
編輯/Somer
