10月3日晚间，港交所最新披露的资料显示，摩根大通于9月27日分别买入$中国太保 (02601.HK)$H股2.67亿港元、 $比亚迪股份 (01211.HK)$ 17.91亿港元、 $青岛啤酒股份 (00168.HK)$ 2.42亿港元、 $香港交易所 (00388.HK)$ 18.13亿港元。也就是意味着，一天时间内摩根大通耗资超41亿港元，扫货中国资产。

此外，10月2日晚间披露的数据显示，摩根大通9月26日增持17.71亿港元$中国平安 (02318.HK)$H股，9月25日增持招商银行H股8.95亿港元。

10月3日，汇丰将中国内地股票评级从中性上调至超配。花旗则上调了多家A股公司的评级，其将$格力电器 (000651.SZ)$评级上调至买进，目标价64.50元；将$老板电器 (002508.SZ)$评级上调至买进，目标价30.10元；将$海信视像 (600060.SH)$评级上调至中性，目标价23.90元。花旗还上调了 $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 目标价，从115港元上调至135港元，并维持“买入”评级。德意志银行将 $小鹏汽车-W (09868.HK)$ 目标价从55港元上调至67港元。稍早之前，贝莱德也将中国股票的评级从中性上调至超配。

尽管港股当日出现了回调，$恒生中国企业 (02828.HK)$指数下跌了1.58%，但基金经理们表示，由于刺激措施，中国的前景已经发生了变化。新兴市场基金Skagen Kon-Tiki的投资组合经理弗Fredrik Bjelland表示，“反弹还有很长的路要走，中国的估值很有吸引力。此外，与历史相比，全球投资者的头寸很轻。”摩根士丹利的Laura Wang表示，随着中国政府可能宣布财政措施以提振已经宣布的刺激计划，中国股市可能会再上涨10%至15%。

外资扫货中国资产

越来越多的数据证实，在此轮A股及港股的上涨过程中，外资已经在真金白银的做多中国资产。

10月3日晚间，港交所披露的资料显示，摩根大通于9月27日增持约652万股 $比亚迪股份 (01211.HK)$ ，平均成交价为274.5244港元，涉资约17.91亿港元，摩根大通对比亚迪H股的持仓比例由4.85%增加至5.45%。

$香港交易所 (00388.HK)$ 也获摩根大通大幅增持。港交所披露文件显示，9月27日，摩根大通以每股均价296.48港元增持约611.64万股香港交易所股份，涉资约18.13亿港元。此次增持后，摩根大通对香港交易所的最新持股数约为8142万股，持仓比例由5.93%上升至6.42%。

数据还显示，9月27日，摩根大通以每股均价26.25港元增持约1014万股 $中国太保 (02601.HK)$ ，涉资约2.67亿港元。摩根大通对中国太保H股的持仓比例由6.98%增加至7.35%。

此外， $青岛啤酒股份 (00168.HK)$ 也获摩根大通增持。根据香港联交所最新权益披露资料显示，摩根大通于9月27日以每股均价55.42港元增持约437.5万股青岛啤酒H股，涉资约2.42亿港元。此次增持后，摩根大通对青岛啤酒H股的最新持仓比例由7.60%上升至8.27%。

$中国平安 (601318.SH)$也被摩根大通大幅增持。10月2日，香港联交所披露的资料显示，9月26日，摩根大通增持中国平安3986万股H股，每股均价为44.43港元，总金额约为17.71亿港元。此次增持后，摩根大通对中国平安H股的最新持股数量约为6.17亿股，最新持股比例为8.28%，而此外为7.74%。

摩根大通还增持了 $招商银行 (03968.HK)$ 。10月2日，香港联交所数据显示，9月25日，摩根大通增持招商银行H股2484万股，每股均价为36.045港元，耗资约8.95亿港元。增持后，摩根大通对招商银行H股的最新持股数量约为3亿股，持股比例为6.52%。

据了解，摩根大通是美国最大的金融服务机构之一，其增减持行动，除了动用自营资金外，还有不少资金是为客户所做的操作，这些客户通常多数是外资。

摩根大通发布A股9月研报称，政治局会议出人意料呼吁有力的政策刺激A股强劲反弹，此轮反弹有三大推动：卖空比率下降、两融提升以及投资者的兴奋情绪。具体来看，截至9月30日，香港市场买空比率从9月16日的21.8%下降至10.2%;A股两融占总成交量的比例从9月20日的7.4%上升至9月27日的10.5%。

摩根大通认为，散户的兴奋情绪，新开户数量激增就是证明，全球基金对中国股市的敞口可能收窄。摩根大通还预测，9月23日至27日，A股ETF资金净流入为593亿元(约85亿美元)。摩根大通称，A股反弹的持续性在于财政政策的力度、宏观数据以及盈利修正。

有市场观察人士表示，早些时候离开中国股市转而投向日本和东南亚股市的一波资金，正在重新配置中国资产。法国巴黎银行表示，前三周从日本股市撤出的资金超过200亿美元，韩国、印度尼西亚、马来西亚和泰国的股票上周也录得净流出。

法国巴黎银行策略师在周三的一份报告中写道，“我们认为，一些外国投资者正在减持日本的超配，并将配置回中国。”需要明确的是，这种转变仍处于初始阶段。新加坡Atlantis Investment Management高级投资组合经理Eric Yee表示，“我们正在削减在亚洲其他地方的多头头寸，为在中国的购买提供资金。”

多只股票评级被上调

最新发布的研报显示，花旗将格力电器评级上调至买进，目标价64.50元；将老板电器评级上调至买进，目标价30.10元;将海信视像评级上调至中性，目标价23.90元。

此外，花旗将阿里巴巴港股目标价从115港元上调至135港元，并维持“买入”评级。花旗认为，随着中国政府出台的一系列货币及财政支持措施，有望改善财富效应，提振消费情绪，预期阿里巴巴将在“双十一”期间加强投资和市场推广，以促进旗下电商平台的GMV增长。

德意志银行则上调了小鹏汽车的目标价。德意志银行的研究分析师Bin Wang在一份报告中表示，小鹏汽车在今年剩余时间里有望保持强劲的销售表现。小鹏汽车9月份交付量同比增长39%，创下了自该公司成立以来最高的月度交付水平，受市场对Mona M03车型的强劲需求推动。Bin Wang估计，小鹏汽车将在10月、11月和12月分别交付11000辆、15000辆和20000辆Mona M03车型。这位分析师维持对该股的买进评级，并将该股目标价从55港元上调至67港元。

值得关注的是，汇丰日前将中国内地股票评级从中性上调至超配。汇丰策略师Alastair Pinder在日期为10月3日的报告中写道，由于估值仍然较低，投资者仓位较轻，加入这波涨势依然不晚。将中国内地股票评级从中性上调至超配。其估值模型显示，基于基本面，中国内地股票仍被低估了15%。报告补充称，相对于基准，投资者目前低配中国内地股票230个基点，暗示有资金流入的潜力。

在汇丰之前，贝莱德已将中国股票的评级从中性上调至超配。

贝莱德投资研究所表示，鉴于中国股票相对于发达市场股票的折价接近创纪录水平，且存在可能刺激投资者重新入市的催化剂，短期内仍有适度增持中国股票的空间。贝莱德首席中国经济学家宋宇认为，在央行等部门政策“礼包”的带动下，后续其他部门的支持力度和举措也值得期待，随着利好政策延续，有望看到持续向好的市场反馈。

编辑/Somer