总体而言，微软在最近一个季度的资本支出为190亿美元，其中包括通过融资租赁获得的资产。这一数字比3月季度增加了40亿美元，与微软整个2020财年的支出相当。AI熱潮領頭羊微軟本月即將發佈季度業績。微軟此前透露，該公司尚未開始的融資租賃金額飆升至1084億美元，比上一季度增加了206億美元，比兩年前更是增加了近1000億美元，其中主要是數據中心租賃。分析認爲，數據中心融資租賃飆升雖然有助於增強微軟的AI能力，但估計將有損利潤率。
AI熱潮領頭羊 $微軟 (MSFT.US)$ 本月即將發佈季度業績。有媒體分析，隨着微軟的AI數據中心規模越來越大，該公司融資租賃的資本支出將獲得越來越多的關注。該公司此前表示，尚未開始的融資租賃金額已經飆升至千億美元以上。
融資租賃允許公司在多年內支付資產費用，而不是一次性支付。在7月份，微軟在其年度業績的註釋中透露，該公司尚未開始的融資租賃金額飆升至1084億美元，比上一季度增加了206億美元，比兩年前更是增加了近1000億美元。租賃將從2025財年到2030財年開始，並將持續長達20年。
總體而言，微軟在最近一個季度的資本支出爲190億美元，其中包括通過融資租賃獲得的資產。這一數字比3月季度增加了40億美元，與微軟整個2020財年的支出相當。
媒體指出，當微軟在10月底發佈其財年第一財季業績時，投資者將進一步了解微軟的租賃財務狀況。過去兩年，微軟和其他頂級科技公司的高管們批准了更高的資本支出，通常是爲了提升在生成式AI領域的表現。
上個月，微軟確認參與了一項基金，支持數據中心和必要能源基礎設施的發展。該公司還與美國最大的核反應堆運營商星牌能源簽署了一項爲期20年的購電協議，重啓賓夕法尼亞州三哩島核電廠的一個反應堆，專門爲微軟數據中心供電。
分析認爲，微軟上季度出現資本支出增加應當並不意外，微軟首席財務官Amy Hood過去一年內多次表示，微軟預計資本支出將「顯著增長」。
儘管如此，RBC資本市場分析師Rishi Jaluria仍然對融資租賃數字感到驚訝。「我通常預期的資本租賃和資本支出總是會比別人高，但微軟的數字還是大大超出了我的預期。但坦白說，我相信微軟。」
微軟則表示，當該公司從零開始建設數據中心時，能夠獲得最佳的性能和成本效益。但有時公司需要立即增加容量，融資租賃可以幫助微軟更快地獲得這些資源。
自從OpenAI在2022年底推出ChatGPT以來，微軟的運轉節奏一直很緊張。微軟爲OpenAI提供計算能力，這意味着該初創公司需要足夠的服務器，配備英偉達顯卡，以確保ChatGPT在線。
隨着ChatGPT和其他OpenAI服務的日益流行，微軟與包括CoreWeave和Oracle在內的更多雲服務提供商簽約。瑞銀分析師在9月份的一份報告中寫道，Amy Hood 1月份的評論表明，微軟的融資租賃包括與CoreWeave和Oracle的合作關係。
Jaluria表示，投資者通常不會關注資本租賃的積壓情況。微軟並未具體說明這些租賃何時生效或將持續多久，因此它們不像季度內資本支出那樣具有即時性。
通常在業績電話會議上，當分析師提出財務問題時，微軟CEO納德拉會將問題交給Hood回答。但在7月份，當一名分析師詢問微軟與其他雲服務提供商合作的戰略時，納德拉主動回應。
「對我來說，這與我們過去已經做過的租賃沒有區別，你甚至可以說，有時從Oracle購買可能是更有效的租賃，因爲它們的期限更短。」
關於資本支出和未來融資租賃的激增，Jaluria表示，投資者必須接受這些支出會影響盈利能力。
“自然地，利潤率正在下降，成本現在已經存在，而收益尚未到來彌補這一點。我認爲這沒有問題。”
編輯/lambor
