最新盈利预测明细如下：華金證券股份有限公司張文臣,周濤,申文雯近期對金盤科技進行研究併發布了研究報告《深度報告：金盤科技：乘東風之勢出海，幹變龍頭扶搖直上》，本報告對金盤科技給出買入評級，當前股價爲36.88元。
金盤科技(688676)
核心觀點
海島起步，變壓器龍頭突破歐美市場。公司立足以變壓器爲代表的輸配電主業，積極拓展以數字化整體解決方案及儲能系列產品爲代表的新業務。2023/2024H1公司實現營業收入66.68/29.16億元，同比+40.50%/+0.79%；實現歸母淨利潤5.05/2.22億元，同比+78.15%/+16.43%。2023/2024H1公司外銷銷售收入11.77/7.91億元，同比+79.54%/+48.53%。2024年公司已研發並批量生產針對海外不同區域的110/120kV等級液浸式變壓器，隨着公司海外訂單的進一步釋放，疊加數字化工廠+儲能等潛力業務的拓展，業績有望高增。u幹變下游高景氣，市場份額穩步提升，受益配變擴容與能效提升。乾式變壓器在發電、輸配電、用電等領域均有重要應用。隨着：1）風光裝機高增，箱變上置優勢凸顯，滲透率提升；2）城市軌道交通建設持續推進；3）高壓變頻器市場規模逐年增加，公司乾式變壓器系列產品的市場需求有望穩步增長。2019-2021年，公司乾式變壓器產量分別佔國內總產量的7.84%/9.43%/11.68%；21年在風電、軌道交通、高效節能三個重點領域的國內市場佔有率分別爲25.50%/34.80%/10.69%。隨着頂層文件《關於新形勢下配電網高質量發展的指導意見》下發，配變擴容與能效提升爲重要內容。且配電網可靠性提升工程在南方電網7月17日宣佈的新一輪設備更新改造中佔有重要地位，投資比重達到14.66%，公司有望顯著受益。
海外電網建設開啓新週期，變壓器出海東風已至。根據IEA預測，要實現氣候目標全球電網投資需要在2030年達到每年6000億美元以上，比2022年要多出一倍。電網投資有望跳脫近期的平穩趨勢，2041-2050年期間年均電網投資將佔可再生能源和電網投資總和的50%，約8700億美元（2022年爲30%、約3000億美元）。受到美國電網升級改造、新能源建設及製造業回流的拉動，以及歐洲電網升級改造的影響，看好公司在歐美高端市場的持續突破。考慮到海外企業的擴產週期、供應缺口（取向硅鋼等）與人工成本，以及電網投資固有特點，作爲核心環節的變壓器有望迎來較長景氣週期。預計2022-2030年，變壓器新增和更換容量將增加到每年35億千瓦；2031-2040年將進一步上升到每年45億千瓦。2024年海外變壓器需求高景氣度有望持續。
投資建議。在新型電力系統建設不斷推進與可再生能源蓬勃發展的背景下，公司作爲乾式變壓器龍頭企業，受益於國內幹變下游高景氣與海外電網建設新週期帶來的需求提升，公司儲能與數字化與原有主業形成良好協同，平台化優勢凸顯，有望打開未來成長空間。預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲6.74、9.12和11.36億元，EPS爲1.47、1.99和2.48元/股，首次覆蓋，給予「買入」評級。
風險提示：市場競爭加劇風險、原材料價格大幅上漲風險、貿易摩擦與匯率風險、儲能等新業務拓展不及預期等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，國泰君安龐鈞文研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達87.37%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利6.37億，根據現價換算的預測PE爲26.53。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有22家機構給出評級，買入評級15家，增持評級7家；過去90天內機構目標均價爲47.38。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
