金吾財訊 | 開源證券發研報指，龍湖集團(00960)聚焦開發、運營及服務三大業務，涵蓋五大航道的全面佈局。其中地產開發深耕核心城市，土儲充裕，滿足未來3年以上發展；商業投資發展逾20載，截至2023年底累計進入30餘座城市，分別獲取和已開業141和88座購物中心；長租公寓已開業門店數超300家，出租率95.5%，累計已開業12.3萬間房源，已開業規模行業第2；物管和代建業務加速拓展，助力公司未來高質量長期發展。
該行續指，公司核心業績短期承壓，2023年實現營業收入、歸母淨利潤分別爲1810.9、128.5億元，分別同比-27.8%、-47.3%。業績短期承壓主要由於地產開發業務結轉收入下降。公司業務結構持續優化，2018至2023年期間，運營及服務業務營收佔比不斷上升，2023年運營及服務業務營收248.8億元，同比增長5.7%，5年複合增長率達25%，營收佔比13.8%，相較於2018年增長7.7個百分點。
該行預計公司2024-2026年營收分別爲1580.4、1533.0、1491.4億元，同比增速分別爲-12.6%、-3.0%、-2.7%；歸母淨利潤分別爲108.4、121.1、131.8億元；攤薄後EPS分別爲1.57、1.76、1.92元，當前股價對應PE爲6.8、6.1、5.6倍。首次覆蓋給予「買入」評級。
