■STIフードホールディングス<2932>の重点方針と重点施策
1. 重点方針
コロナ禍や原材料高という厳しい時期を経て、同社は、原材料、開発、製造、知的財産に関する各機能が事業への貢献を追求することで、より強い企業集団を作り上げるという重点方針を再確認した。品質や価格、海洋資源保護など持続可能性を考慮した原材料調達への徹底したこだわりによって原価率を低減し、一貫生産、良品製造の徹底、生産キャパシティの増強、原材料の使い切り、CO2削減など製造能力を磨き上げることで生産効率を引き上げ、独自性の強い技術開発やコア技術の周辺展開、技術プラットフォーマーとしての地位構築など新技術の知的財産化により市場競争力を向上させる方針だ。これにより圧倒的に差別化されたポジションを獲得し、経常利益率10%以上を目指す。
なかでも原材料調達は、同社の祖業が商社であったことを強みに最適な産地を開発するとともに、高い品質にこだわりつつ、幅広いサイズやあらゆる部位に対応した商品開発を徹底している。一方、マーケットイン型の商品開発にも注力し、北米などをターゲットに、国内の売れ筋商品をベースにしたグローバル商品の開発も推進する。そのためにも、一貫生産や良品製造の徹底、生産キャパシティ増強、フードロス低減、CO2削減など製造能力のレベルアップを図る。また、新技術の持続的な開発や水産特許の数などから技術面で他社を圧倒的に差別化していることが見て取れるが、さらに、知財管理委員会を設置し、新技術の知的財産化やコア技術の周辺展開、技術プラットフォーム化などを推進していく。
重点施策を遂行するうえで重要な関西新工場
2. 重点施策
重点方針の下、おいしさと経済合理性の両立を狙い、重点施策として、原材料の品質に妥協せず、複数拠点による製造最適化を図り、グループ各社の技術をクロスオーバーしていく。原材料の品質については、付加価値に自信を持っていることから原材料費が上昇しても品質を低下させず、リニューアルを伴った価格改定で対応するほか、従業員のスキルアップなどによる生産性の向上で吸収していく考えだ。一方、石巻工場の焼き魚や白岡工場の窒素凍結ラインといった各工場の特徴的な技術をより一層活用するため、生産する商品の選択と集中を進める。また、STIミヤギのレトルト技術や石巻工場のスモーク技術など各工場の技術をクロスオーバーすることで、付加価値の高い商品を創出するとともに獲った魚の全身を収益化していく。このように複数拠点の製造の最適化を進めることで、既存商品の改善・改良、新しい商品グループの創造を加速し、グローバル商品の開発につなげていく。
こうした重点施策の実践の面からも、セブン-イレブンに対する関西での供給体制という面からも、建設中の関西工場は重要なポジションを占める。関西工場は2024年11月に稼働を開始し、12月には通常稼働に入る予定で、フル稼働時には約70億円の増収を計画、同社の短中期的な成長をけん引することが期待される。また、通常稼働に入れば月次のブレークイーブンをクリア、2025年12月期にはほかの工場並みの利益率確保を目指す。関西工場では、セブンプレミアムを中心に焼魚やカップデリ、冷凍惣菜などを製造する予定で、関西エリアの供給効率化や販売期間延長に留まらず、余力の生じたSTIミヤギで製造した複数のデイリー商品を北海道に配送するなど製造の最適化も促進することができる。このため、全社的な利益率の改善も進む見込みだ。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 宮田仁光)
■STI食品控股<2932>的重點方針和重點施策
1. 重點方針
經歷了新冠疫情和原材料價格上漲等嚴峻時期後,公司再次確認了追求原材料、開發、製造、知識產權等各功能對業務貢獻的重點方針,以打造更強大的企業集團。嚴格堅持以考慮持續性的原材料採購,致力於降低成本率,提高生產效率,增強生產能力,充分利用原材料,減少CO2排放等措施,提升生產效率,通過技術開發和知識產權化提升市場競爭力,加強技術開發的獨特性和核心技術的周邊拓展,建立技術平台等,從而提高市場競爭力。通過這些措施,公司將獲得明顯差異化的地位,併力爭實現營業利潤率達到10%以上。
特別是原材料採購方面,公司以商社業務爲底蘊,致力於開發最佳產地,堅持高品質,全方位的商品開發。公司還專注於市場導向型的商品開發,以北美等地爲目標,推動基於國內熱銷商品的全球商品開發。爲實現這一目標,公司將全力提升一貫生產、優質製造、生產能力增強、糧食損失減少、CO2減排等方面的製造能力水平。此外,公司在技術方面明顯區別於他企業,通過持續的新技術開發和水產專利數量等,同時設立知識產權管理委員會,推動新技術的知識產權化和核心技術的周邊拓展,實現技術平台化。
在執行重點施策中至關重要的關西新工廠
2. 重點施策
在重點方針下,公司旨在實現美味與經濟效益的兼顧,將原材料質量作爲重點施策,通過不妥協的原料品質,實現多地點的製造優化,並通過跨公司的技術共享。在原材料質量方面,公司對附加價值充滿信心,即使原材料成本上升,也不會降低品質,而是通過價格調整進行更新,並通過員工技能提升等提高生產效率進行吸收。同時,爲更充分利用各工廠的特色技術,如石卷工廠的烤魚和白岡工廠的氮凍結技術,公司將進一步推進產品選擇和集中生產。此外,通過各工廠技術的共享,如STI宮城的熱食技術和石卷工廠的熏製技術,創造附加值高的商品,並實現對魚全身的增值。通過推進多地點的製造優化,加速改善和改進現有商品,創造新的商品群體,並推動全球商品開發。
從重點施策的實踐角度,以及關於關西地區供應體制的角度看,在建設中的關西工廠佔據重要地位。預計關西工廠將於2024年11月開始運營,計劃於12月正式運營。一旦全面運營,預計將實現約70億日元的增收,有望推動公司短中期的增長。此外,一旦正常運營,有望實現月度盈虧平衡,力爭在2025年12月期實現其他工廠同等的利潤率。關西工廠計劃以生產七店面爲主,包括烤魚、杯裝餐和冷凍熟食等,這不僅有助於優化關西地區的供應效率和延長銷售期限,還可以通過將在運營內耗產生的STI宮城的多種日常商品運往北海道等來推動製造的最優化。因此,公司整體利潤率的改善也有望繼續推進。
(作者:華富證券客座分析師宮田仁光)