近年来，受宏观经济增速下行、中小保险公司盈利能力下降，以及行业监管政策趋严等因素影响，保险业整体呈现增资扩股较为困难的现状。如此行业背景下，新里程健康何以三度出手增资，爱心人寿又是一家怎样的公司？①隨着業務迅猛發展對資本金的消耗，愛心人壽的償付能力逐年下滑；②2022年起至今，愛心人壽已連續3次獲得大股東新里程的增持；③醫療走向保險，或是保險走向醫療，雖是殊途同歸，但各有壁壘與挑戰。
財聯社9月28日訊（記者 夏淑媛）愛心人壽第三次增資獲批。據財聯社記者從新里程健康官微最新消息獲悉，北京監管局已批准愛心人壽增資2.4439億股，由其大股東北京新里程健康產業集團有限公司（以下簡稱「新里程健康」）全額認購，本輪增資完成後愛心人壽註冊資本金從20.7561億元增加至 23.2 億元。
據悉，2022年起至今，愛心人壽已連續3次獲得大股東新里程健康的增持。在本次增加註冊資本後，新里程對愛心人壽的持股比例達到26.72%，其餘11家股東的股權比例也進一步稀釋至9%以下。
近年來，受宏觀經濟增速下行、中小保險公司盈利能力下降，以及行業監管政策趨嚴等因素影響，保險業整體呈現增資擴股較爲困難的現狀。如此行業背景下，新里程健康何以三度出手增資，愛心人壽又是一家怎樣的公司？
愛心人壽償付能力持續吃緊，內源性造血能力待提升
作爲「新生代」壽險公司，愛心人壽成立於2017年6月，目前經營區域包括北京、天津、河北、江蘇和廣東。
據悉，該公司初創團隊成員主要來自陽光保險，其中董事長張延苓曾任陽光保險集團副總裁，總經理潘華剛曾任陽光保險集團培訓部負責人。
在公司成立後的頭6年，愛心人壽業務節節攀升，但卻一直持續虧損。
數據顯示，2017—2022年，愛心人壽分別實現保險業務收入0.44億元、3.03億元、7.72億元、33.13億元、45.57億元、56.93億元；淨利潤依次爲-1.82億元、-1.87億元、-3.14億元、-2.44億元、-1.77億元、-3.54億元，6年累虧達14.58億元。
值得注意的是，伴隨着業務迅猛發展對資本金的快速消耗，疊加公司成立初期內源性「造血」能力不足，愛心人壽的償付能力充足率也呈現逐年下滑之勢。
2022年4季度末，愛心人壽核心、綜合償付能力充足率由2017年3季度末的2767.72%、2767.72%分別下降至67.94%、135.89%，相較監管部門對償付能力的最低要求，即核心充足率50%、綜合充足率100%，愛心人壽的償付能力已顯吃緊。
爲緩解償付能力壓力爲業務發展蓄能，愛心人壽在成立5年後首次增資擴股引入新股東。
2022年10月，該公司發佈公告，擬增發3.2億股，全部由新股東新里程健康認購。2023年1月，北京監管局批覆同意愛心人壽註冊資本從17億元增加至20.2億元。自此，新里程健康成爲愛心人壽唯一戰略類第一大股東，持股比例15.84%。
但首度增資並未給愛心人壽帶來償付能力「解渴」。2023年二季度末，愛心人壽的核心、綜合償付能力充足率僅僅上升至78.75%、157.49%；2023年4季度末，又分別跌至71.04%、142.08%。
2023年5月，償付能力再次告急的愛心人壽，在新里程健康入主5個月後啓動二次增資，擬新增註冊資本3億元，且全部由新里程健康認繳出資，無新增股東。
但這份增資方案在年底生變。2023年12月25日，愛心人壽公告表示擬新增註冊資本5764萬元，相較於前一份方案，增資額大幅縮水，從3億元銳減至5764萬元，同比下降80%。
值得注意的是，通過大股東支持，愛心人壽於2023年實現盈利。
數據顯示，2023年，愛心人壽實現保險業務收入74.93億元，淨利潤爲0.51億元。對於2023年的扭虧，愛心人壽在業績中表示，公司推進醫康養與保險的融合，業務保持穩健發展，實現年度利潤目標。
但2024年上半年，愛心人壽實現保險業務收入53.3億元，淨利潤-0.18億元，仍處虧損狀態。截至2024年二季度末，該公司核心、綜合償付能力充足率分別爲70.13%、140.27%，遠低於行業平均水平。
據悉，在三度出手增加註冊資本後，新里程對愛心人壽的持股比例達到26.72%，其餘11家股東的股權比例進一步稀釋至9%以下。
新里程健康未來仍有增資計劃，能否助攻愛心人壽醫養賽道突圍
隨着第3次增資順利獲批，新里程健康的加持將給愛心人壽在經營發展上帶來哪些深遠影響呢？
據悉，新里程健康是國科新里程國際健康產業集團有限公司旗下的全資子公司，其業務涵蓋醫療服務、養老服務、醫藥製造等領域，集團旗下擁有上市公司新里程（002219）、新里程醫療集團、新里程康養集團、獨一味醫藥集團等專業平台。
官網資料顯示，該公司在全國近20個省市控股管理近40家二甲以上醫院和200家基層醫療機構。
對於愛心人壽的持續虧損，新里程健康董事長林楊林此前曾透露：「保險公司有着七虧八盈的行業規律，就像醫院一樣，前幾年很難盈利，等跨過那個臨界點後，發展就比較順利了。」
據悉，未來新里程健康仍有繼續增資愛心人壽的計劃。林楊林表示：「我們打算再增資幾個億，以支持愛心人壽業務轉型升級。」未來增資完成後，新里程健康將佔1/3的股份，達到監管部門要求的保險公司單一股東持股比例上限。
再看愛心人壽的發展思路。早在成立之初，愛心人壽就建立了全資持有的社區型醫療機構「愛小心門診」。2021年，愛心人壽又落子社區養老機構。
自2023年年初完成首次增資，引入新股東新里程健康後，愛心人壽對於康養產業的佈局也在加速。愛心人壽表示，未來公司將圍繞「醫療+保險」「康養+保險」的模式，推動新型醫養體系與保險的深度融合，與新里程健康互爲支撐、協同發展。
在業內人士看來，隨着增資事宜順利推進，愛心人壽的資本金也將得到進一步補充，同時其也有望藉助新里程健康在醫療、養老領域的生態資源，更好地推進醫養護·保”的服務模式。
但也有業內人士表示，對於中小險企而言，保持穩定的盈利能力並不容易。「無論從醫療走向保險，還是從保險走向醫療，雖是殊途同歸，但各有壁壘與挑戰，新里程健康三度重金加持愛心人壽，無疑是龍門前又多了一條矚目的鯉魚。但究竟能否越過？中國版的聯合健康、凱撒模式還有多遠？一切仍需更長的週期來校驗結果。」