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華爾街分析師表示,Nvidia希望保持其在 AI 數據中心市場的主導地位,因此可能需要填補其產品線中的一些空白。
Susquehanna Financial Group 分析師 Christopher Rolland 表示,這家 AI 系統巨頭的數據中心產品存在「兩個明顯的漏洞」:光纖和模擬網絡。他在週四的一份客戶報告中表示,該公司可能需要進行一兩次收購來填補這些漏洞。
Rolland 表示,Nvidia 在人工智能方面的優勢來自於其半導體設計、CUDA 軟件和整體系統的垂直整合。
Rolland 表示:「隨着 Nvidia 試圖進一步鞏固其在系統和網絡領域的領先地位,我們相信它可能會越來越多地尋求內部採購或收購光學和/或模擬互連技術、公司或部門。」
Rolland 對 Nvidia 股票的評級爲正面,目標價爲 160 美元。今日股市,Nvidia 股價下跌 2.2%,收於 121.35 美元。
Rolland 表示,隨着圖形處理單元集群規模的擴大,對互連的需求也呈指數級增長。鑑於聯網對此類系統的重要性,Nvidia 可能會尋求增加多種光學和模擬聯網技術方面的專業知識。
擁有此類技術的公司包括Lumentum、Coherent、Applied Optoelectronics、Semtech、Marvell Technology、MaxLinear、Macom Technology Solutions、Credo Technology、英特爾、Lightmatter 和 Ayar Labs。
英偉達Blackwell帶來超100億美元營收
摩根士丹利分析師認爲,儘管由於重大但易於修復的設計問題導致產量低,但 Nvidia 將基於 Blackwell 架構生產約 45 萬台 AI GPU。如果信息準確,並且該公司今年能夠成功銷售這些產品,那麼這可能意味着超過 100 億美元的收入機會。
據傾向於接觸此類報告的博主The_AI_Investor報道,投資銀行摩根士丹利的分析師在給客戶的報告中寫道:「預計 Blackwell 芯片將在 2024 年第四季度生產 45 萬片,這將爲 Nvidia 帶來超過 100 億美元的潛在收入機會。 」
雖然 100 億美元和 45 萬個數字看起來相當可觀,但 Nvidia 對其需求旺盛的 Blackwell GPU 的銷售價格卻非常有限,每台售價約爲 22,000 美元,遠低於傳聞的每台 Blackwell GPU模塊 70,000 美元。雖然數據中心硬件的實際定價取決於數量和需求等因素,但與 Nvidia 當前一代的 H100 相比,首批超高端 GPU 的售價卻更低,這有點奇怪。
當然,Nvidia 更願意出售搭載 Blackwell GPU 的「參考」AI 服務器機櫃:NVL36 配備 36 個 B200 GPU,預計售價爲 180 萬至 200 萬美元,而 NVL72 配備 72 個 B200 GPU,預計起價爲 300 萬美元。與 GPU、GPU 模塊甚至 DGX 和 HGX 服務器相比,銷售機櫃的利潤要高得多,通過銷售此類機器賺取 100 億美元並不令人意外。然而,在這種情況下,Nvidia 不需要提供 45 萬個 GPU 即可賺取 100 億美元的收入。
8 月底,Nvidia 表示,爲了提高產量,不得不更改代號爲 B100/B200 的 GPU 光掩模設計。該公司還指出,這些 GPU 將在第四季度投入量產,並持續到 2026 財年。在 2025 財年第四季度(該公司從 10 月底開始),Nvidia 預計將實現「數十億美元的 Blackwell 收入」,遠低於摩根士丹利分析師提到的數字。
SemiAnalysis報告稱 ,Blackwell 芯片和封裝材料的熱膨脹係數 (CTE) 不匹配導致故障。Nvidia 的 B100 和 B200 GPU 是首批採用台積電 CoWoS-L 封裝的產品,該封裝使用集成到重分佈層 (RDL) 中介層中的無源局部硅互連 (LSI) 橋接芯片。這些橋接的精確位置至關重要,但芯片、橋接、有機中介層和基板之間的 CTE 不匹配會導致翹曲和系統故障。據報道,Nvidia 不得不重新設計 GPU 的頂部金屬層以提高產量,但沒有透露細節,只提到了新的掩模。該公司澄清說,沒有對 Blackwell 硅進行任何功能性改變,只專注於提高產量。
由於需要更改 B100 和 B200 GPU 的設計,以及台積電 CoWoS-L(與成熟的 CoWoS-S 技術有很大不同)封裝產能不足,分析師預計 Nvidia 不會在 2024 日曆年第四季度或公司 2025 財年第四季度出貨大量基於 Blackwell 的 GPU。