从周初三大金融监管机构齐聚首，宣布了重磅刺激政策，到周四9月政治局会议较为罕见地分析了经济形势，传递重磅财政和货币支持的信号，这一系列动作彻底引爆了海内外的乐观情绪，中国资产经历了一场足以载入史册的大逆转。

值得注意的是，港股在内外积极因素共振下，展现出更大的弹性。截至收盘，$恒生科技指数 (800700.HK)$今日大涨近6%，$恒生指数 (800000.HK)$涨超3%站上两万点大关上方。今日成交额突破4400亿港元创下历史记录。

令人兴奋的是，恒生科技指数一周就大涨超20%，恒指涨13%。截至周五收盘，恒生指数年内累计上涨21%，超过$标普500指数 (.SPX.US)$年内20.45%的累计涨幅，仅略低于纳指21.18%的涨幅。

其中最受市场追捧的科指成分股领衔上攻，其中 $京东集团-SW (09618.HK)$ 、 $哔哩哔哩-W (09626.HK)$5日累计升超34%， $京东健康 (06618.HK)$ 、 $携程集团-S (09961.HK)$ 、 $小鹏汽车-W (09868.HK)$ 、 $快手-W (01024.HK)$ 、 $美团-W (03690.HK)$ 等均涨超20%， $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 周大涨近18%股价突破100港元大关。

除了备受市场的科技股外，港股各板块齐齐大升，其中，地产、消费、券商相关股明显领涨， $龙湖集团 (00960.HK)$ 本周劲升超56%，$万科企业 (02202.HK)$涨近50%，券商股中 $中金公司 (03908.HK)$ 涨超50%， $中信证券 (06030.HK)$ 、 $中国银河 (06881.HK)$ 均涨超40%、 $中信建投证券 (06066.HK)$ 涨近40%，消费股中 $中国中免 (01880.HK)$ 、 $华润啤酒 (00291.HK)$ 、 $蒙牛乳业 (02319.HK)$ 飙升超35%。

彻底燃了！大行齐声看多，华尔街大佬：大力押注中国股票，买入一切

随着一系列政策的落地，从国内券商到海外机构，纷纷旗帜鲜明地发表看多中国资产的观点。

任高盛全球市场部董事总经理的Rubner表示，高盛开始看到在中国本土出现害怕错过上涨的FOMO心理，市场共识开始转变，这次可能不是逆市交易。

中信证券表示，美联储降息和国内政策组合拳显著提振市场信心，有望带动外资和香港本地资金回流港股；8月以来港股市场底部特征愈发显现，经过近两周的估值修复后，当前恒生综指、恒生指数、恒生科技指数估值仍处于历史底部。

亿万富翁对冲基金创始人David Tepper周四表示，在美联储降息后，他下的一个大赌注就是购买所有中国相关的股票，称可能将对中国相关股票的投资限额翻倍。

恒生前海港股通精选混合基金经理邢程认为，港股的弹性主要来源于三方面原因：

一是港股对海外流动性的改善更加敏感。美联储超预期降息，正式开启降息周期，且降息50BP的幅度超略超市场预期。由于港元是采用挂钩美元的联系汇率，美元进入降息周期传导至港元资产路径更为直接，港股对外部流动性更为敏感，美国货币政策转向或将阶段性对港股市场估值的分母端形成一定支撑。

二是港股是海外资金配置中国资产的“第一站”，政策预期转变提升了外资的风险偏好和投资意愿。首先近期高层出台的多项支持政策，市场见到针对资本市场流动性支持，明确了增量资金保障，信心提振是摆脱低成交困境的第一步。其次，政治局会议内容显示领导层对于经济政策态度的转变。9月底密集召开两次重磅会议，政策对于经济定调更加积极，对于提振市场信心和投资者情绪等估值分母端具有较直接的支撑。

三是长期的低估值助推反弹高度。港股市场底部特征明显，反弹前恒生指数估值长期低于近10年的历史均值，对比海外其他主要股指，发达或新兴市场股指估值历史分位多数在70%以上，港股市场估值处于洼地。偏低的港股估值一方面是受到近3年海外快速加息的压制，另一方面也反映港股市场计价港股盈利预期。目前无论是流动性，还是基本面，都有明显的边际改善，对港股的估值修复提供明显有力的支撑。

还有哪些投资方向值得关注？

据券商中国文章显示，多家基金公司和多位基金经理建议，投资者可以重点关注港股中的两大方向：

一方面关注成长赛道中对利率下行敏感型行业的机会，如互联网、新能源车、科技硬件和生物医药等久期较长的板块；

另一方面关注拥有更为确定性股东回报的高股息标的。

港股互联网ETF基金经理丰晨成指出，今年以来，虽然国内宏观环境相对疲软，但前两季度港股互联网的重点公司的业绩却格外耀眼，港股互联网板块的归母利润增速和回购金额这两方面都超越大部分A/H股行业。往后看，几大优势可能继续带给港股互联网更好的回报：

1.监管环境有利：政策风险和产能过剩的问题对互联网公司影响比较有限；

2.行业竞争趋于稳定，不烧钱后互联网企业现金流很强劲，股东回报可持续性强；

3.个股估值较低、ROE正在改善且盈利前景稳健；

4.海外投资者轻仓，港股市场处于全球市场估值洼地。

申万菱信基金经理廖裕舟也认为，港股市场中的数字经济板块（科技、互联网）尤其值得关注。该板块在过去一段时间内表现出色，未来随着全球数字化转型的加速以及科技创新的不断推进，其未来表现值得期待。特别是互联网板块，因其在数字经济中的核心地位以及对新技术的高度敏感性，或将成为推动港股市场进一步发展的关键力量。

华安基金则表示，美联储降息利好港股资金面，特别是国内低利率环境和美国降息利好港股红利策略，央国企改革推动下央企的分红潜力和意愿较强，随着当前阶段性回调，港股央企红利股息率进一步提升，配置价值愈发凸显。

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编辑/Somer